财务表现 - 2024年公司实现营业收入14.40亿元，同比减少2.78%，归母净利润-1.63亿元，同比由盈转亏 [1] - 2025年第一季度营业收入3.80亿元，同比增长6.06%，归母净利润-0.33亿元，同比由盈转亏 [1] - 2024年第四季度收入3.87亿元，同比增长0.43%，连续两季度实现收入同比正增长 [2] - 2024年视频创意类收入9.61亿元，同比增长0.06%，实用工具类、文档创意类、绘图创意类收入分别同比下滑8.70%、10.13%、5.88% [2] 费用与毛利率 - 2024年期间费用率同比上升12.3个百分点至99.6%，主要因销售费用率提升10.1个百分点至58.9% [3] - 2024年研发费用率提升3.5个百分点至30.7%，研发投入4.42亿元，同比增长9.90% [3] - 2025年第一季度期间费用率同比上升15.0个百分点至101.9%，销售费用率提升15.1个百分点至62.8% [3] - 2024年毛利率同比下降1.6个百分点至93.2%，2025年第一季度毛利率同比下降2.2个百分点至92.3% [3] 业务进展 - 视频创意类产品总付费用户数同比增长超20%，Filmora移动端月活用户年内增长约90%，收入占比显著提升 [4] - 万兴喵影/Filmora升级V14版本，新增多机位编辑、文生音效等功能，Filmora移动端位列Google Play部分国家畅销榜第1 [4] - 万兴播爆/Virbo收入同比增长约2倍，SelfyzAI收入同比增长约4倍 [4] - AI原生应用（不含已有应用AI功能付费部分）收入6700万元，同比增长超100% [4][5] 技术研发 - 公司打造垂类音视频多媒体大模型"天幕"，将AI算法应用于多个AIGC新品 [4] - 持续投入AI音乐、音效等音视频模型技术，自研算法用于素材资源生成 [4] - AI代码工具协助400余人高效生成代码，代码生成占比超过35% [4] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.68亿元、0.94亿元、1.37亿元，对应EPS分别为0.35元、0.49元、0.71元 [5] - 对应4月28日收盘价的PS分别为6.8倍、5.9倍、5.0倍 [5]