2024 年 1 月 1 日至 2024 年 12 月 31 日。 （二）业绩预告情况 □扭亏为盈 同向上升 同向下降 ☑亏损 证券代码：300624 证券简称：万兴科技 公告编号：2025-002 万兴科技集团股份有限公司 2024年度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本期业绩预计情况 （一）业绩预告期间 | 项 目 | 本报告期 | 上年同期 | | --- | --- | --- | | 归属于上市公司股东的净利润 | 亏损：14,000 万元–18,000 万元 | 盈利：8,620.57 万元 | | 扣除非经常性损益后的净利润 | 亏损：14,000 万元–18,000 万元 | 盈利：8,968.31 万元 | 二、与会计师事务所沟通情况 万兴科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）已就业绩预告有关事项与 负责公司年报审计的政旦志远（深圳）会计师事务所（特殊普通合伙）进行了预 沟通，公司与会计师事务所在本期业绩预告方面不存在重大分歧。 三、业绩变动原因说明 （一）AI 研发投入增加 随着人工智能技术快速发展，公司大力投 ...

政策与市场趋势 - 财政部拟在政府采购中给予本国产品20%的价格评审优惠，信创建设有望进入新一轮加速期[1] - 中办、国办推动智慧城市基础设施与智能网联汽车协同发展，行业进入订单和业绩兑现期[8] 市场表现与热点板块 - 周四市场全天窄幅震荡，三大指数小幅上涨，AI应用方向开盘走强，机器人和互联网金融概念股涨幅居前[2] - AI应用和机器人板块表现强势，但连板高度逐步递减，资金依赖海外映射所涉及的题材[3] - OpenAI展示新产品或样品，AI应用空间进一步扩大，SoundHound AI大涨31.33%，声网大涨10.51%[5][10] 个股表现 - 桂发祥跌停，受《股市不是玄学》报道影响，连板高度递减[3] - 易华录持股36%的易华路集成科技中标3468.53万元，千方科技全资子公司北大千方科技中标3911.192万元[8]

公司与环球音乐集团合作 - 万兴科技旗下视频创意软件Wondershare Filmora与环球音乐集团旗下Universal Music for Creators达成音乐资源联合销售合作 [1] - 用户可在Filmora中使用50000首无侵权风险音乐 [1] 合作的意义 - Wondershare Filmora是首个与Universal Music for Creators达成音乐资源联合销售合作的视频创意软件 [1] - 双方将共同从资源层面深度赋能全球视频创作者 [1] - 推动视频内容的创新和多样化发展 [1]

公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - Q3业绩承压，AI创新产品变现效应初显[1] 基本状况 - 总股本：193.34百万股 - 流通股本：171.23百万股 - 市价：62.11元 - 市值：12,008.12百万元 - 流通市值：10,635.30百万元[1] 财务指标 - 营业收入（百万元）：2023A为1,481，2024E为1,547，2025E为1,790，2026E为2,060 - 增长率yoy%：2023A为25%，2024E为4%，2025E为16%，2026E为15% - 归母净利润（百万元）：2023A为86，2024E为27，2025E为60，2026E为84 - 增长率yoy%：2023A为113%，2024E为-69%，2025E为121%，2026E为40% - 每股收益（元）：2023A为0.63，2024E为0.20，2025E为0.44，2026E为0.61 - 每股现金流量（元）：2023A为1.70，2024E为0.75，2025E为0.87，2026E为1.23 - 净资产收益率：2023A为6%，2024E为2%，2025E为4%，2026E为5% - P/E：2023A为139.3，2024E为443.3，2025E为200.4，2026E为143.6 - P/B：2023A为9.1，2024E为9.0，2025E为8.8，2026E为8.5[1] 业绩表现 - Q3业绩承压，竞争加剧推高销售等费用投入 - 单三季度实现营业收入3.48亿元，同比下降7.93% - 实现归母净利润-0.30亿元，同比下降302.01% - 实现扣非净利润-0.35亿元，同比下降242% - 销售费用率同比增长1.75%，研发费用率29.07%[1] 产品与市场 - 产品线持续迭代，AI创新产品商业化落地进程持续 - AI万兴PDF V11更新，为用户提供自动朗读等功能 - 创新产品收入达到约4000万元，占收入比重达7.37%，已呈现较好的变现效果和增长势头 - 海外业务持续扩展新兴市场，国内强化政企端业务 - 亿图脑图、亿图图示产品已完成鸿蒙系统适配，并成功入驻鸿蒙应用商店开启公测 - 视频拓展团队积极面向视频类企业客户进行接洽和业务拓展，有望实现更多收入转化[1] 投资建议 - 万兴科技作为AI应用核心标的，不断打磨新产品，转化收入成效初步凸显 - 考虑到宏观波动等因素，业绩将有短期波动，因此下修盈利预期 - 预计2024/25/26年实现营业收入15.85/18.35/21.12亿元，净利润0.27/0.60/0.84亿元 - 考虑到公司所处AI赛道优质，产品力提升将逐渐转化为用户付费，长期增长空间广阔，维持公司"买入"评级[1]

编号：2024-007 证券代码：300624 证券简称：万兴科技 万兴科技集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |------------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级。[7] 报告的核心观点 收入增长短期承压，市场竞争加剧导致业绩下滑 - 2024年前三季度公司实现营业收入10.53亿元，同比减少3.91%。单季度来看，公司第三季度实现营收3.48亿元，同比减少7.93%，收入增长承压主要源自公司多端多渠道产品推广转化周期较长、增量业务增速虽快但基数低。[2] - 利润端，公司2024年前三季度归母净利润亏损550万元，较去年同期由盈转亏，主要源自市场竞争加剧导致流量成本上升、公司加大营销和AI投入等原因。[2] 销售与研发投入加大，推升期间费用率 - 公司2024年前三季度毛利率为93.72%，较去年同期下降1.47个百分点。[2] - 公司前三季度期间费用率为92.25%，相比上年同期抬升5.93个百分点，主要是源自销售费用率较上年同期提升5.85个百分点至55.72%。此外，公司持续投入研发费用进行技术和产品研发，前三季度研发费用率较上年同期提升1.62个百分点至29.07%。[2] - 受毛利率下降与期间费用率抬升的影响，公司前三季度净利率由去年同期5.92%降至-0.52%。[2] 公司积极推动产品迭代升级，产品收入后续有望放量 - 三季度公司多款拳头产品迎版本更新,如视频创意产品万兴喵影/Filmora V14、绘图创意产品亿图脑图/EdrawMind V12等。[6] - 公司持续加深核心产品智能化,多款产品在业内率先实现AI应用落地,将为公司后续业务增长奠定基础。[7] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年的营业收入为15.87亿元、17.84亿元、20.82亿元,归母净利润分别为0.39亿元、0.78亿元、1.08亿元,对应EPS分别为0.20元、0.41元、0.56元。[7] - 公司毛利率维持在94.1%左右,净利率在2.4%-5.2%之间,ROE在2.9%-7.1%之间。[11] - 公司资产负债率在16.3%-20.6%之间,流动比率和速动比率均在3.1-3.6之间,偿债能力较强。[11]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级[3] 报告的核心观点 短期业绩承压 - 2024Q3公司实现营业收入3.48亿元,同比降低7.93%;归母净利润-0.30亿元,同比由盈转亏,业绩短期承压[1][2] - 多端多渠道产品推广转化周期较长、增量业务增速虽快但基数低,使得公司短期业绩增长放缓利润承压[1][2] 持续投入提升品牌力 - 2024Q3公司销售费用同比增长19.31%,加大营销支持以提升品牌力[2] - 核心产品线如万兴喵影/Filmora、亿图脑图/Edraw Mind、万兴PDF/PDFelement等进行全面升级,提升产品性能与体验[2] 大模型技术布局 - 2023年启动大模型技术开发,涵盖视频、图片、音频、语言等多个模型能力,并于2024年1月发布万兴天幕音视频多媒体大模型[3] - 公司AIGC产品功能丰富,正在尝试AI加量包、AI会员、个性化定制等多种商业化模式[3] 财务数据总结 - 预计2024-2026年公司实现营业收入15.42、17.33、20.23亿元;归母净利润0.39、0.91、1.18亿元[3][5][10][11] - 2024年公司营业收入同比增长4.1%,归母净利润同比下降54.8%;2025年营业收入同比增长12.4%,归母净利润同比增长134.9%[5][11] - 公司2022年毛利率95.5%,净利率3.4%,ROE4.9%[11]

报告公司投资评级 公司维持"增持"评级。[6] 报告的核心观点 1) 受产品推广转化周期+流量成本上升影响,公司业绩短暂承压。[3] 2) 公司持续积极拥抱生成式AI,聚焦数字创意垂类场景,打造全链路数字创意出海产品解决方案,以创新技术赋能创意内容生产。[3] 3) 公司致力打造全球化品牌,AI投入加大,营销/研发费用率有所提升。[3] 4) 公司多端多渠道产品密集更新,静待推广放量加速。[4] 财务数据总结 1) 2024-2026年公司营收预计分别为15.22/17.62/20.99亿元,归母净利润预计分别为0.62/0.83/1.10亿元。[7] 2) 2023-2026年公司营收增长率预计分别为25%/3%/16%/19%,归母净利润增长率预计分别为113%/-28%/32%/34%。[7] 3) 公司2023-2026年预测PE分别为193/146/110X。[7] 风险提示 1) 产品创新及技术应用 2) 宏观经济 3) 汇率波动 4) 人才竞争 5) 商誉减值风险[6]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 2024Q1-3公司实现营收10.53亿元，同比下降3.91%，归母净利润-0.05亿元，同比下降108.48%，扣非归母净利润-0.19亿元，同比下降137.65% [2] - 公司加大AI投入,业绩短期承压。公司营收增长承压,同时公司积极拓展多端多产品的营销渠道和内容建设,以及重点产品完成年度大版本更新,导致营销投入增长,公司继续大力研发投入,销售、管理、研发费用率分别为55.72%、11.37%、29.07%,同比变动分别为+5.85pct、-0.19pct、+1.62pct [3] - 公司聚焦数字创意,推动产品全面升级,期待AI商业化落地。公司完成各产品的年度大版本升级,AI功能渗透率持续提升,新品AI人像图像产品SelfyzAI用户数和收入持续提升。公司将继续完成已有产品的新版本上线,并积极探索AI商业化变现路径 [4] 财务数据总结 - 2024-2026年公司营业收入预计分别为15.30/17.25/19.05亿元,同比变动分别为3.33%/12.76%/10.43% [5] - 2024-2026年公司归母净利润预计分别为39.01/77.09/85.37百万元,同比变动分别为-54.75%/97.62%/10.75% [1] - 公司2025年PS为7.28倍 [5]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [8] 报告的核心观点 - 公司持续投入 AI，核心产品线增加相应功能 [8] - 2024-2026 年收入和净利润预测有所下调 [8] - 公司拳头产品 FilmoraV14、绘图等产品线有升级 [9] 公司财务数据总结 - 2023年营业总收入为14.81亿元,同比增长25.5% [7] - 2023年归母净利润为0.86亿元,同比增长113.2% [7] - 2024年预计营业总收入为15.09亿元,同比增长1.9% [7] - 2024年预计归母净利润为0.25亿元,同比下降70.7% [7] - 2025年预计营业总收入为17.59亿元,同比增长16.6% [7] - 2025年预计归母净利润为0.88亿元,同比增长249.0% [7] - 2026年预计营业总收入为20.16亿元,同比增长14.6% [7] - 2026年预计归母净利润为1.17亿元,同比增长33.1% [7]