财务表现 - 2024年营业收入471.69亿元，同比增长15.26%，归母净利润10.40亿元，同比增长205.24%，扣非归母净利润10.17亿元，同比增长199.55% [1] - 2025Q1营业收入119.99亿元，同比增长18.43%，归母净利润2.36亿元，同比增长24.04%，扣非归母净利润2.31亿元，同比增长23.78% [1] 业务量及市占率 - 2024年快递业务量227.3亿票，同比增长29.8%，市占率13.0%，同比提升0.83pct，单票收入2.05元，同比降低8.1% [1] - 2025Q1快递业务量58.1亿票，同比增长26.6%，市占率12.9%，同比提升0.5pct，单票收入2.04元，同比降低6.2% [1] - 2024年快递件量增速较行业高8.3pct，2025Q1较行业高5.0pct [2] 成本与利润结构 - 2024年单票收入2.05元，同比降低0.18元，单票成本1.94元，同比降低0.21元（中转成本降0.08元，派送成本降0.13元），单票毛利0.11元，同比增加0.03元 [3] - 2024年单票费用0.06元，同比降低0.01元，单票归母净利0.046元，同比增加0.026元 [3] - 2025Q1单票收入2.04元，同比降低0.13元，单票成本1.95元，同比降低0.13元，单票毛利0.12元，同比降低0.01元，单票归母净利0.04元，同比持平 [3] 关联交易与阿里合作 - 2025年新增与浙江丹鸟关联交易14.7亿元，与阿里集团旗下公司关联交易总额达66.31亿元，较2024年30.00亿元增长121.03%，占2024年收入14.06% [4] - 阿里业务导流有望为公司带来量利增量 [4] 产能与数智化升级 - 2024年完成三年百亿产能提升计划，2025年常态吞吐产能从7500万单/日提升至9000万单/日以上 [5] - 投入新型智能设备、数智化车队建设，提升时效质量与溢价能力 [5] - 推出AI智能助手，实时监控运营全流程，提升网点效率与客户体验 [5] 盈利预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为537.86亿元、605.17亿元、666.53亿元，同比增速14%、13%、10% [5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为13.79亿元、17.35亿元、19.94亿元，同比增速33%、26%、15% [5]