上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 点 评 证 券 研 究 报 告 | 市场数据： | 2026 年 07 月 14 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 16.57 | | 一年内最高/最低（元） | 20.07/12.04 | | 市净率 | 2.2 | | 股息率%（分红/股价） | 0.60 | | 流通 A 股市值（百万元） | 24,260 | | 上证指数/深证成指 | 3,967.13/14,924.87 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2026 年 03 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 7.44 | | 资产负债率% | 62.11 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 1,531/1,464 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： -20% 0% 20% 40% 60% 07-14 08-14 09-14 10-14 11-14 12-14 01-14 02-14 03-14 04-14 05-14 06-14 07-14 申通快递 ...

上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 点 评 证 券 研 究 报 告 | 市场数据： | 2026 年 07 月 14 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 16.57 | | 一年内最高/最低（元） | 20.07/12.04 | | 市净率 | 2.2 | | 股息率%（分红/股价） | 0.60 | | 流通 A 股市值（百万元） | 24,260 | | 上证指数/深证成指 | 3,967.13/14,924.87 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2026 年 03 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 7.44 | | 资产负债率% | 62.11 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 1,531/1,464 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： -20% 0% 20% 40% 60% 07-14 08-14 09-14 10-14 11-14 12-14 01-14 02-14 03-14 04-14 05-14 06-14 07-14 申通快递 ...

文章核心观点 - 航空业短期受高油价制约，但随航油成本环比大幅回落及暑运旺季来临，行业业绩修复可期 [4] - 油运板块中期受供需错配支撑，低运力增速及地缘因素带来的抢运、绕行等是驱动运价走高的关键动力 [5] - 快递行业呈现价量齐增，头部企业份额集中，“反内卷”成效显著，预计将驱动第二季度业绩弹性释放 [6] - 物流领域的中蒙业务出现拐点，甘其毛都口岸通车量及货运量大幅增长，蒙煤量价有望维持高位 [7] 航空 - 2026年5月，全行业可用座位公里同比下滑5%，民航客运量同比下滑7%，但客座率同比提升1个百分点 [4] - 2026年暑运前10天，民航平均票价为817元，较2025年同期下降0.8%，较2019年同期下降5.3% [4] - 2026年6月布伦特原油现货结算价环比下降19%，7月国内航油出厂价环比下降18%，油价环比已现回落趋势 [4] 油运 - 板块中期向上的最大动力是供需错配，低运力增速及地缘不稳带来的抢运、绕行等因素将驱动运价稳定乃至走高 [5] 快递 - 2026年5月，行业快递量同比增长6%，单票收入同比增长4%，但环比下降2% [6] - 2026年5月，申通、圆通、韵达的件量分别同比增长19%、11%、下降0.5%；营收分别同比增长30%、7%、7% [6] - 2026年5月，申通、圆通、韵达的单票收入环比分别下降0.12元、0.19元、0.05元，同比变化分别为增加0.19元、下降0.08元、增加0.14元 [6] - 2026年5月，按件量计算的市占率，申通、圆通、韵达分别为14.7%、16.7%、12.5%，环比分别提升0.6、0.5、0.1个百分点 [6] - 顺丰2026年5月营收同比增长0.4%，件量同比下滑4%，单票收入环比下降0.45元 [6] 物流（中蒙业务） - 本周甘其毛都口岸日均通车量为1358车，环比增长21%，同比增长50% [7] - 2026年至今，甘其毛都口岸累计通车19.7万辆，同比增长54%；累计进出口货运量2787万吨，同比增长54% [7] - 短盘运费周均值为65元/吨，环比持平，同比增长8%；原煤与精煤场地价同比分别上涨60%和49% [7]