北方华创(002371):盈利能力稳步提升 工艺覆盖度显著增长
财务表现 - 2024年公司营收298.4亿,同比增长35.1%,归母净利润56.2亿,同比增长44.2% [1] - 1Q25营收82.1亿,同比增长37.9%,归母净利润15.8亿,同比增长38.8% [1] - 2024年毛利率42.9%,同比提升1.8个百分点,净利润率19.08%,同比提升0.8个百分点 [1] - 1Q25毛利率43.0%,净利润率19.10%,同比小幅提升 [1] 业务结构 - 2024年集成电路设备收入超210亿,营收占比超70% [1] - 刻蚀设备收入超80亿,薄膜沉积设备收入超100亿,热处理设备收入超20亿,湿法设备收入超10亿 [1] - 电容耦合等离子体刻蚀设备(CCP)、原子层沉积设备(ALD)、高端单片清洗机等新产品实现关键技术突破 [1] 战略布局 - 计划通过受让股权持有芯源微17.9%股份成为第一大股东,实现对芯源微的控制 [2] - 将在涂胶显影、高温硫酸清洗等设备领域形成研发及客户资源协同 [2] - 半导体设备国产替代趋势加强,公司作为国内核心半导体设备厂商将受益于国产化率提升 [2] 未来展望 - 先进制程产品占比提升有望带动产品均价增加,毛利率进一步上行 [1] - 预计20252027年营收分别为394.4亿、491.9亿、586.2亿,同比增速分别为32.2%、24.7%、19.2% [3] - 预计20252027年归母净利润分别为77.1亿、101.3亿、121.9亿,同比增速分别为37.2%、31.3%、20.3% [3]