财务表现 - 公司2024年实现营收57.36亿/yoy+3.87% 归母净利5.03亿/yoy-33.53% 扣非归母净利2.40亿/yoy-61.12% [1] - 归母净利下滑主因双十一等大促销售不及预期及抖音等平台营销费用较高 [1] - 非经损失包括悦江业绩对赌未完成计提1.15亿减值准备 预计将获得1.4亿股份补偿 政府补贴8300万计入非经常性损益 投资理财收益减少8700万 [1] - 2025Q1营收9.49亿/yoy-13.51% 归母净利0.28亿/yoy-83.97% [1] - 2024年现金分红每10股派6元 分红率50% [1] 品牌与渠道 - 薇诺娜主品牌2024年收入49.1亿/yoy-2.8% 特护霜在天猫双11敏感肌面霜赛道蝉联榜首 清透防晒乳天猫市场份额提升至6.83% [2] - 薇诺娜宝贝收入2亿/yoy+34.03% 瑷科缦销售6000万/yoy+65.59% [2] - 线上渠道2024年收入39.12亿/yoy+10.13% 阿里/抖音/京东平台分别实现17.26亿/yoy-2.07% 8.27亿/yoy+30.96% 5.27亿/yoy+40.69% [2] - OMO渠道收入5.21亿/yoy-0.35% 线下渠道收入12.74亿/yoy-10.72% [2] 盈利能力与费用 - 2024年毛利率/净利率分别同比-0.16/-5.12pct 2025Q1分别同比+5.39/-12.43pct [2] - 2025Q1毛利率提升因聚焦核心品类及全渠道严格维价 [2] - 2024年销售/管理/研发费用率分别同比+2.71/+1.46/-0.27pct 2025Q1分别同比+9.30/+5.54/+3.13pct [3] 营运能力 - 2024年/2025Q1存货周转天数分别同比减少15天/9天 因新系统完善及自产比例增加 [3]