事件描述 公司发布2024 年年报及2025 年一季报，2024 年实现营收52.45 亿元，同比增长21.22%，实现归母净利 润6.25 亿元，同比增长45.68%。单四季度公司实现营收15.73 亿元，同比增长29.55%，实现归属净利润 1.54 亿元，同比增长34.78%。2025 年一季度公司营收14.8 亿元，同比增长34.82%，实现归属净利润 2.04 亿元，同比增长37.68%。 事件评论 自主品牌增速持续超预期，高端化带动利润率提升显著。2024 年预计公司自主品牌收入同比增长 30%+，外销收入同比增长15%左右。分品牌来看，预计2024 年麦富迪增速20%左右，弗列加特增速 120%左右，子品牌弗列加特处于爆发增长期，2024 年下半年推出的烘焙粮大单品成为品牌延续高增长 的重要动力，预计弗列加特2024 年实现8 亿左右收入。2024 年公司实现净利率12%，同比+2.0pct，境 内毛利率45.62%，同比+6.4pct，境外毛利率35.24%，同比+3.1pct，弗列加特、barf 等高端系列产品的 增长带动内销毛利率大幅提升，原材料价格利好带动外销毛利率水平有所提升。 202 ...