公司布局新能源、数据中心、电网等多个下游场景，积极拓展海内外市场， 业务有望多点开花。我们 预计公司2025-2027 年营收81.31/96.52/113.44 亿元，同比+26.2%/+18.7%/+17.5%;归母净利润分别为 8.54/10.69/12.95 亿元，同比+28.9%/+25.2%/+21.1%。按照2025 年4 月23 日收盘市值对应PE 分别为 15.30/12.22/10.09 倍，维持公司"买入"评级。 公司积极拓展多下游场景，业绩有望多点开花。1）海外：公司坚持"间接出海+全球化布局"战略，产品 符合IEEE、IEC 等国际标准，并获得CQC、UL、CE、DNV-GL 等多项国内外权威机构认证，远销全球 60 多个国家和地区。2）海风：公司实现海上风电升压、变电、配电一体化解决方案的突破。3）数据 中心：公司推出MyPower 数据中心电力模块产品，成功斩获多个互联网头部客户重要订单。4）智能电 网： 公司积极布局高电压大容量产品和GIS 新产品，持续提升综合竞争力。 投资建议 公司发布2024 年年度报告&2025 年一季报：2024 年公司实现营收64.44 亿元（yoy ...