证券日报网讯1月21日，明阳电气（301291）在互动平台回答投资者提问时表示，数据中心业务电力模 块产品毛利率略低于新能源业务产品，目前公司在国内数据中心市场具备出色市占率，在各大头部厂商 中持续中标。 ...

公司业务澄清 - 公司通过互动平台明确表示，其业务范围暂未涉及人型机器人领域 [1] - 公司同时澄清，目前亦未开展商业航天相关业务 [1]

基金调研概况 - 1月19日共有14家公司被机构调研，其中基金参与了8家公司的调研活动 [1] - 参与调研的基金家数最多的是蜀道装备，达到4家 [1] - 明阳电气和瑞普生物分别获得3家和2家基金的集体调研 [1] 被调研公司板块分布 - 基金调研的8家公司中，有6家为创业板公司，占比最高 [1] - 深市主板公司和科创板公司各有1家 [1] 被调研公司市值分布 - 被调研公司中，总市值在500亿元以上的有1家 [1] - 总市值不足100亿元的公司有5家，包括天禄科技、蜀道装备、和顺科技等 [1] 被调研公司近期市场表现 - 近5日，被基金调研的公司中有6只股价上涨 [1] - 涨幅居前的有石基信息、天禄科技、明阳电气，涨幅分别为21.98%、11.08%、6.95% [1] - 近5日有2只股价下跌，跌幅居前的为龙芯中科和蜀道装备，跌幅分别为9.72%和4.68% [1] 详细调研公司列表 - 蜀道装备：获4家基金调研，最新收盘价23.00元，近5日跌4.68%，属机械设备行业 [1] - 明阳电气：获3家基金调研，最新收盘价50.35元，近5日涨6.95%，属电力设备行业 [1] - 天禄科技：获2家基金调研，最新收盘价34.88元，近5日涨11.08%，属电子行业 [1] - 瑞普生物：获2家基金调研，最新收盘价20.35元，近5日涨2.36%，属农林牧渔行业 [1] - 石基信息：获2家基金调研，最新收盘价15.76元，近5日涨21.98%，属计算机行业 [1] - 和顺科技：获1家基金调研，最新收盘价67.12元，近5日涨5.82%，属基础化工行业 [1] - 太力科技：获1家基金调研，最新收盘价54.32元，近5日涨3.37%，属轻工制造行业 [1] - 龙芯中科：获1家基金调研，最新收盘价146.70元，近5日跌9.72%，属电子行业 [1]

证券日报网讯1月19日，明阳电气（301291）在互动平台回答投资者提问时表示，公司重视投资者回 报，将持续稳健运营，提升盈利能力，更好地为股东创造价值。 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 1月19日，明阳电气在互动平台回答投资者提问时表示，在全球化和创新驱动战略的双轮 驱动下，公司立足全球能源战略，继续深耕清洁能源和电力行业，围绕风电、光伏、电网、储能、多能 互补、数据中心等领域，推进重大电力装备及关键核心技术攻关，赋能全球能源的绿色、可持续发展。 ...

公司业务与市场布局 - 公司积极布局海外市场 [1] - 公司产品符合IEEE、IEC等国际标准，并获得CQC、UL、CE、DNV-GL等多项国内外权威机构认证 [1] - 公司产品远销欧洲、北美洲、东南亚、中东、南美洲、非洲等全球60多个国家和地区 [1]

每经头条（nbdtoutiao）——短剧大爆发，吸纳69万人就业！一度送外卖的演员也找到工作：收入还算 可观但太累，剧组常备速效救心丸，拍睡觉戏真能睡着 （记者 曾健辉） 每经AI快讯，明阳电气发布公告称，2026年1月19日，明阳电气接受泰康资产等投资者调研，公司董事 会秘书姚兴存、投资者关系经理杨逍参与接待，并回答了投资者提出的问题。 ...

核心业务与市场地位 - 公司是可再生能源与新型基础设施领域的智能化配电设备领先提供商，核心产品包括智能变压器、箱式变电站、智能成套开关设备 [1] - 在海上风电领域率先突破“卡脖子”技术，实现升压、变电、配电一体化解决方案，并成功实现国产替代，成为国内市场领先品牌 [1][2] - 在数据中心领域，自主研发的预制化低能耗电力模块已获得诸多互联网头部企业系列订单 [1][5] 盈利增长与业务拓展 - 盈利增长点在于拓展高盈利能力的海外及海上业务，2025年已成立海外销售平台并投产首个海外生产基地 [2] - 出海产品订单占比大幅提升，产品出口至全球60多个国家和地区 [2] - 伴随海上风电行业新一轮快速发展，公司市占率得到进一步提升 [2] 技术创新与研发成果 - 重点突破了海上风电植物油变压器研发、深远海低频输电电力升压系统开发、12-72.5kV开关设备全系列环保升级等多项关键技术 [3] - 深度布局新兴业态，如AIDC（智算中心），已推出满足数据中心需求的输变电设备 [3] - 在固态变压器领域具备产业链布局及相关技术储备 [3] 成本控制与供应链管理 - 通过完善的供应链管理系统，与主要供应商以合作共赢模式加强对供应链的管控 [4] - 公司落实降本增效策略，结合自身技术优势提高成本效益，以应对铜等原材料价格上涨 [4] 产业布局与未来规划 - 产业布局拓展至风光储可再生能源、数据中心、智能电网等新领域 [5] - 精准对接数据中心客户需求，MyPower数据中心电力模块产品已成功获得多个互联网头部客户重要订单 [5] - 积极开拓智能电网市场，推动高电压大容量产品和GIS新产品研发 [1][5]

市场表现 - A股市场智能电网板块于1月19日半日收盘集体走强，多只个股录得大幅上涨，其中双杰电气涨幅超过17%，电科院涨幅超过15%，红相股份、华自科技涨幅超过10%，汉缆股份、大连电瓷、广电电气、积成电子、中国西电等10只个股涨停，平高电气涨幅超过9%，明阳电气、朗新科技、南网科技涨幅超过8%，东方铁塔、四方股份、国电南自、风范股份涨幅超过7% [1] - 部分领涨个股年初至今累计涨幅显著，例如双杰电气年初至今涨幅达50.88%，中国西电达57.80%，电科院达47.80%，红相股份达41.47% [2] 国内政策驱动 - 国家电网明确“十五五”期间（预计为2026-2030年）固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”期间增长40% [1] - 年均投资额预计为8000亿元，复合年增长率接近两位数 [1] - 投资将聚焦于新型电力系统建设，目标是初步建成主配微协同的新型电网平台 [1] - 计划将跨区跨省输电能力较“十四五”末提升超过30%，以支撑“沙戈荒”地区及西南大型水电等清洁能源基地的开发与外送 [1] 海外市场需求 - 北美市场受电网老化更新与人工智能数据中心用电需求驱动，电力设备需求激增，导致欧美市场电力变压器和高压电缆的交付周期近乎翻倍 [1] - 中国电力设备出口呈现强劲态势，2025年1月至11月期间，变压器出口额同比增长35.3%，高压开关出口额同比增长29.4%，电线电缆出口额同比增长22.9% [1]

报告行业投资评级 - 行业评级为“推荐” [6] 报告核心观点 - 电力设备与新能源板块本周表现强于大盘，储能、新能源汽车等子行业领涨，核电、锂电池子行业调整 [1] - 新能源汽车领域技术迭代加速，蜂巢能源发布三大核心技术，聚焦高安全、高能量密度与快充性能 [2][13] - 新能源发电行业整合深化，TCL中环整合一道新能旨在实现产业链协同与全球品牌跃升 [3][37] - 电力设备需求强劲，2025年全社会用电量同比增长5.0%，国家电网“十五五”计划投资规模同比大增40% [4][56][68] - 商业航天领域技术突破显著，天合光能刷新钙钛矿晶硅叠层组件世界纪录，太空光伏市场前景广阔 [5][73] 根据相关目录分别总结 1 新能源汽车 - **行业动态**：蜂巢能源在第六届电池日上展示了三大核心技术突破 [2] - **半固态技术**：采用极性变换固态电解质隔膜和AI仿形梯度热压工艺，离子电导率提升超过10%，热收缩率降低20%，且100%兼容现有产线 [13] - **安全性能提升**：电芯自产热温度提升8°C，热失控起始温度提高5°C，安全缓冲时间延长约10%，热失控概率降低约25%，系统防护成本降低20% [14] - **龙鳞甲3.0技术**：回归方形电芯，通过热电分离与结构创新，提升极组空间利用率3%，整包容量提升7%-10%，模态提升20%，并兼容CTC/CTB架构 [16][20] - **离子振荡快充技术**：通过智能脉冲调节锂离子分布，消除50%以上累积极化，将快充时间缩短25%以上 [21] - **投资建议**：报告认为电动车是长达10年的黄金赛道，2025年国内以旧换新补贴政策延续，需求向好 [23] - **主线1（格局向好）**：推荐电池环节的宁德时代、隔膜环节的恩捷股份等 [23] - **主线2（4680技术迭代）**：关注大圆柱外壳的科达利、斯莱克，高镍正极的容百科技、当升科技等 [23][26] - **主线3（新技术弹性）**：关注固态电池相关的厦钨新能、天奈科技等 [26] - **行业数据跟踪（锂电池材料价格）**： - **正极材料**：NCM523价格环比上涨5.99%至19.185万元/吨，NCM811价格环比上涨7.12%至20.45万元/吨 [27] - **碳酸锂**：电池级碳酸锂价格环比上涨12.86%至15.8万元/吨 [27] - **隔膜**：动力（9μm）隔膜价格环比持平，为0.82元/平方米 [27] - **电解液**：磷酸铁锂电解液价格环比微降0.14%至3.575万元/吨 [27] - **行业公告跟踪**：容百科技发布2025年年度业绩预告，预计全年归母净利润亏损 [36] 2 新能源发电 - **行业动态**：TCL中环拟战略投资并收购一道新能，旨在实现三重协同 [3][37] - **短期目标**：补齐产业链短板，强化成本控制，稳固头部地位 [3][38] - **中期目标**：激活TCL全球品牌与渠道资源，实现光伏业务品牌化跃升 [3][38] - **长期目标**：服务于TCL“海外再造五个TCL”的全球化战略 [3][38] - **协同效应**：实现“硅片-电池-组件”垂直一体化，降低综合成本；海外渠道互补，借助TCL品牌打开高端市场 [37] - **产业链价格**： - **硅料**：致密料价格区间为50-60元/公斤，成交价呈上扬趋势 [39] - **电池片**：N型电池片价格上调，183N、210RN与210N均价升至0.40元/瓦 [40] - **组件**：分布式市场成交价范围为0.67-0.80元/瓦，均价约0.72元/瓦；TOPCon组件报价普遍升至0.80元/瓦以上 [40] - **投资建议**：海内外需求预期旺盛，行业供给侧改革加速 [41] - **光伏关注五条主线**：包括硅料产能出清、铜浆与BC/TOPCon新技术、逆变器、北美市场、金刚线环节 [41][42] - **风电关注三个方向**：海风（管桩、海缆）、具备全球竞争力的零部件和主机厂、大兆瓦关键零部件 [44] - **储能关注三大场景**：大储、户储、工商业侧储能，并分别推荐了相关公司 [45] - **行业公告跟踪**：西子洁能、TCL中环发布2025年度业绩预告 [55] 3 电力设备及工控 - **行业数据**：2025年全社会用电量累计103,682亿千瓦时，同比增长5.0% [4][56] - **分产业看**：第一产业用电量1,494亿千瓦时，同比增长9.9%；第二产业用电量66,366亿千瓦时，同比增长3.7%；第三产业用电量19,942亿千瓦时，同比增长8.2%；城乡居民生活用电量15,880亿千瓦时，同比增长6.3% [56] - **增长贡献**：第三产业和城乡居民生活用电对用电量增长的贡献率达到50%，其中充换电服务业用电量增速达48.8% [56] - **电网投资**：国家电网预计“十五五”期间固定资产投资规模达4万亿元，较“十四五”期间增长40% [4][68] - **建设重点**：初步建成主网、配网与微电网协调互动的新型电网平台；跨区跨省输电能力在“十四五”末基础上提升超30%；加强数字智能基础设施建设 [68] - **投资建议**： - **电力设备三条主线**： - **主线1（出海）**：推荐变压器等一次设备金盘科技、明阳电气等 [68] - **主线2（配网）**：推荐国电南瑞、四方股份，以及分布式能源服务商苏文电能等 [69] - **主线3（特高压）**：推荐平高电气、许继电气 [70] - **工控及机器人三条思路**： - **思路1（Tesla主线）**：关注鸣志电器、三花智控等 [71] - **思路2（国产供应链）**：关注中大力德、鼎智科技、伟创电气等 [71] - **思路3（内资工控企业）**：推荐汇川技术 [71] - **行业公告跟踪**：长缆科技、思源电气发布2025年度业绩预告/快报 [72] 4 商业航天 - **技术突破**：天合光能光伏实验室刷新世界纪录，其3.1㎡大面积钙钛矿/晶体硅叠层组件功率达到886W [5][73] - **技术积累**：天合光能已累计38次创造或刷新光伏领域世界纪录 [5][73] - **技术布局**：实验室构建了覆盖晶体硅、钙钛矿及砷化镓的完整技术体系，柔性砷化镓电池可提升航天器单位质量能量输出 [75] - **市场前景**：太空光伏成为支撑太空算力等的核心能源方案，市场规模预计到2030年将迈向万亿级 [74] - **产业规划**：SpaceX计划每年部署100GW太空光伏系统；中国已提交超20万颗卫星的频轨资源申请 [74] - **投资建议**：关注航空航天紧固件、电源系统、钙钛矿设备、轻量化壳体等领域的相关公司 [76] 5 本周板块行情 - **板块表现**：电力设备与新能源板块本周上涨0.79%，在申万一级行业中排名第9，强于上证指数（下跌0.45%） [1][77] - **子行业表现**： - **涨幅最大**：储能指数上涨1.81% [1][79] - **其他上涨**：新能源汽车指数上涨1.44%，太阳能指数上涨0.87%，工控自动化指数上涨0.41%，风力发电指数上涨0.22% [1][79] - **跌幅居前**：锂电池指数下跌3.55%，核电指数下跌6.39% [1][79] - **个股表现**： - **涨幅前五**：帝科股份（43.13%）、三变科技（27.60%）、保变电气（21.36%）、电科院（21.25%）、中国西电（20.17%） [79] - **跌幅前五**：向日葵（-37.48%）、亿晶光电（-28.28%）、金风科技（-15.34%）、宝胜股份（-12.90%）、航天机电（-12.21%） [79] 本周关注及重点公司 - **本周关注公司**：包括宁德时代、科达利、大金重工、海力风电、德业股份、良信股份、盛弘股份、厦钨新能、许继电气、明阳电气 [5] - **重点公司盈利预测**：报告列出了十家重点公司的股价、EPS预测及PE估值，评级均为“推荐” [5] - **示例**：宁德时代2025年预测EPS为15.31元，对应PE为23倍；科达利2025年预测EPS为6.58元，对应PE为25倍 [5]