利润分配方案批准情况 - 2024年年度股东会于2025年5月16日授权董事会制定2025年中期利润分配方案 [1] - 第二届董事会第十三次会议于2025年8月26日审议通过具体分配方案 [2] - 方案已获股东会授权无需再次提交审议 [1] 分配方案具体内容 - 以总股本31,220万股为基数向全体股东每10股派发现金0.70元（含税） [2] - 合计派发现金红利2,185.40万元（含税） [2] - 不实施送红股及资本公积转增股本 [2] - 若股本变动将按"分配总额不变"原则调整比例 [2] 税务处理细则 - QFII/RQFII及持有首发前限售股个人每10股实派0.63元 [7] - 无限售流通股个人股息税按持股期限差异化征收：1个月内补税0.14元/10股、1-12个月补税0.07元/10股、超1年免税 [7] - 香港投资者基金份额按10%征税 内地投资者差异化征收 [7] 实施时间安排 - 股权登记日定为2025年9月12日 [8] - 除权除息日定为2025年9月15日 [8] - 现金红利将于2025年9月15日通过结算系统划转 [11] 方案实施影响 - 最低减持价格承诺将根据除息规则相应调整 [11] - 2024年股票期权激励计划的行权价格将同步调整 [12] - 董事会将履行相关审议程序及信息披露义务 [12] 方案执行保障 - 自2025年8月26日董事会审议通过至公告日总股本未发生变化 [4] - 分配方案实施与董事会决议完全一致 [5] - 方案实施间隔未超过两个月 [6]

控股股东股份变动 - 控股股东中山市明阳电器有限公司部分股份解除质押 [1] - 本次解除质押涉及具体股份数量及比例未在公告中详细披露 [1] - 控股股东资信状况良好且股份质押风险可控 [1] 公司治理与信息披露 - 本次股份解除质押不会对公司生产经营及治理产生重大影响 [1] - 公司明确不存在非经营性资金占用或违规担保等侵害利益的情形 [1] - 公司承诺将持续关注股东质押情况并按规定履行信息披露义务 [1] 文件备查与公告依据 - 解除质押事项的备查文件包括解除证券质押登记通知及中国结算质押明细表 [2] - 公告依据深交所要求的相关文件编制并发布 [2][4] - 公告由广东明阳电气股份有限公司董事会于2025年9月5日正式发布 [4]

利润分配方案批准情况 - 公司2024年年度股东会于2025年5月16日审议通过授权董事会制定2025年中期利润分配方案的议案 [1] - 第二届董事会第十三次会议及第二届监事会第十三次会议于2025年8月26日审议通过具体分配方案 [1] 中期利润分配具体方案 - 以总股本31,220万股为基数，每10股派发现金股利0.70元（含税） [2] - 合计派发现金红利2,185.40万元（含税） [2] - 不实施送红股及资本公积转增股本 [2] - 若总股本发生变化，将按"分配总额不变"原则调整分配比例 [2] 除权除息时间安排 - 股权登记日确定为2025年9月12日 [3] - 除权除息日确定为2025年9月15日 [3] 派息对象及实施方式 - 派息对象为截至2025年9月12日深交所收市后登记在册的全体股东 [3] - 现金红利将于2025年9月15日通过托管机构直接划入资金账户 [3] 相关参数调整事项 - 本次派息后将相应调整首次公开发行时承诺的最低减持价格 [3] - 2024年股票期权行权价格将根据派息情况进行相应调整 [4] - 董事会将履行审议程序及信息披露义务 [4]

公司利润分配方案 - 以总股本31,220万股为基数向全体股东每10股派发现金股利人民币0.70元（含税）[1] - 本次权益分派股权登记日为2025年9月12日[1] - 除权除息日为2025年9月15日[1]

关于 2025 年中期利润分配方案实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：301291 证券简称：明阳电气 公告编号：2025-047 广东明阳电气股份有限公司 广东明阳电气股份有限公司（简称"公司"）于 2025 年 5 月 16 日召开 2024 年年度股东会，审议通过了《关于授权董事会制定 2025 年中期利润分配方案的 议案》。公司于 2025 年 8 月 26 日召开第二届董事会第十三次会议和第二届监事 会第十三次会议，审议通过了《关于 2025 年中期利润分配方案的议案》。公司 2025 年中期利润分配方案已获公司 2024 年年度股东会授权，无需再提交股东会 审议。现将权益分派事宜公告如下： 一、股东会及董事会审议通过利润分配方案的情况 1、公司于 2025 年 5 月 16 日召开 2024 年年度股东会，审议通过了《关于授 权董事会制定 2025 年中期利润分配方案的议案》，同意授权董事会根据股东会 决议在满足分红条件的前提下，论证、制定并实施公司 2025 年度中期利润分配 方案。 2、公司于 2025 年 8 ...

控股股东股份解除质押情况 - 控股股东中山明阳电器有限公司于2025年9月4日解除质押18,700,000股股份，占其所持股份比例14.32%，占公司总股本比例5.99% [2] - 本次解除质押质权人为股份有限公司，质押起始日为2025年8月24日 [2] 股东持股及质押现状 - 控股股东中山明阳当前持股数量130,574,010股，持股比例41.82%，累计质押数量46,300,000股，质押比例35.46%，占公司总股本14.83% [2] - 一致行动人中山市智创科技投资管理有限公司持股6,854,610股，持股比例2.20%，未持有任何质押股份 [2] - 控股股东及一致行动人合计持股137,428,620股，持股比例44.02%，累计质押股份46,300,000股，质押比例33.69%，未质押股份数量91,128,620股 [2] 质押股份限制状态 - 控股股东已质押股份46,300,000股全部处于限售或冻结状态，限售冻结比例100% [2] - 未质押股份84,274,010股中100%未受限制，一致行动人未质押股份6,854,610股同样完全未受限制 [2] 公司治理与股东资信 - 股份解除质押事项未对公司生产经营及治理产生重大影响 [2] - 控股股东资信状况良好，具备资金偿还能力，股份质押风险处于可控状态 [2] - 控股股东及一致行动人不存在非经营性资金占用或违规担保等侵害公司利益的情形 [2]

广东明阳电气股份有限公司（以下简称"公司"）近日接到控股股东中山市 明阳电器有限公司（以下简称"中山明阳"）函告，获悉其所持有本公司的部分 股份解除质押，具体事项如下： 证券代码：301291 证券简称：明阳电气 公告编号：2025-046 广东明阳电气股份有限公司 关于控股股东部分股份解除质押的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、股东股份解除质押基本情况 可控。控股股东及其一致行动人不存在非经营性资金占用、违规担保等侵害公司 利益的情形。公司将持续关注股东的质押情况，并按规定及时履行信息披露义务， 敬请广大投资者注意投资风险。 三、备查文件 1、解除证券质押登记通知； 2、中国证券登记结算有限责任公司证券质押及司法冻结明细表； 3、深交所要求的其他文件。 1、本次解除质押基本情况 | 股东名称 | 是否为控股股东或第一 | 本次解除质 | 占其所持 | 占公司总 | 起始日 | | 解除日期 | | 质权人 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | ...

风电行业招标与价格趋势 - 8月央国企业主风机招标规模达10.3GW 环比增长88% 同比增长0.4% 在6月和7月招标下滑后强势回暖 [1][2] - 7月和8月风机中标均价环比增长5%至1647元/kW 1-8月风机中标均价较2024年全年已上涨11% [1][2] - 风机招标量和价格超预期 行业持续重点推荐整机环节 [1][2] AIDC与液冷技术进展 - 液冷板块情绪继上周横盘调整后再度升高 国内部分液冷公司发布半年报并明确提及液冷相关产品及进展 [2] - 电源环节HVDC关注度持续升温 产业最新进展再次更新 [2] - 英伟达发布2025上半年业绩 整体符合市场预期 阿里巴巴发布财报 二季度资本开支387亿元创新高 超市场预期 [2] 光伏与储能行业动态 - 光伏主链第二季度单季亏损幅度环比增减互现 强力反内卷措施自7月开始实施 对产业链价格产生立竿见影的积极效果 [2] - 第三季度经营情况改善 叠加第二季度末减值充分的低成本库存 部分企业第三季度业绩或展现较为强劲的环比改善趋势 [2] - 当前建议重点关注在主业企稳基础上 具备向其他高成长性行业进行业务延伸能力和意愿的公司 [2] 锂电行业排产与技术进步 - 9月排产超预期 第三季度旺季锂电板块整体排产环比增长4%至8% 延续8月环比增长 景气度较高 [3] - 近期6f等材料出现价格上涨 行业反内卷会议频繁 固态电池产业化进展超预期 部分锂电设备企业固态订单高增 [3] - 建议关注龙头核心资产如宁德和亿纬 涨价环节如六氟磷酸锂和铁锂 以及固态电池方向如硫化锂和锂负极等 [3] 氢能与燃料电池应用拓展 - 美国电网电力可及性严重不足 近45GW用电缺口将贯穿2025至2028年 制约数据中心交易兑现 [3] - 在传统电网尚未接入区域 微电网成为保障AI项目先行落地的关键补充手段 [3] - SOFC具备高功率密度与灵活性 较小占地和高稳定性 适用于对供电可靠性要求极高的HPC数据中心 建议关注产业链机会 [3] 电网设备招标与企业业绩 - 国网特高压设备2025年第三批招标金额13亿元 符合预期 预计第四批开始招标节奏加速 [4] - 明阳电气第二季度业绩同比增长24% 针对数据中心开发电力模块 金盘科技第二季度业绩同比增长23% 10kV/2.4MW固态变压器样机已完成 [4] - 四方股份第二季度业绩同比减少3% 已有多个电网侧SST应用示范项目 各公司数据中心下游快速增长 [4] 新能源车市场与车企表现 - 金九银十降至车市销量环比向好 市场有一定的复苏趋势 但由于2024年同期基数较高 行业同比增速短期依旧承压 [4] - 从财报季看主机厂第二季度经营分化明显 持续推荐次龙头车企的份额替代机会 [4] 行业重要事件更新 - 风光储领域8家整机商入围大唐10GW框采 投标价格普遍上涨 [5] - 电网领域国网特高压设备第三批中标公示 陕西-河南特高压直流环评受理 特变中标沙特电力公司164亿元采购项目 [5] - 新能源车与锂电领域比亚迪 长城 理想和赛力斯发布2025上半年财报 极氪9X宣布预售 小鹏P7正式上市 锂电材料反内卷会议召开 珠海冠宇发布纯硅负极电池 锂电9月排产超预期 [5] - 氢能与燃料电池领域嘉兴港区开展长三角氢能高速示范线揭榜挂帅工作 补贴高速费 国富氢能在内蒙布局4万吨液氢基地 深圳光明区鼓励SOFC和SOEC技术示范应用 最高资助300万 [5]

行业投资评级 - 行业整体评级为"推荐" [7] 核心观点 - 电力设备及新能源板块本周表现强劲，上涨3.99%，跑赢上证指数，其中锂电池指数涨幅达7.37%，核电指数下跌3.76% [1] - 新能源汽车领域，蔚来全新ES8开启预售，定位高端纯电SUV，具备900V高压架构、3.97秒零百加速及635公里续航等性能优势 [2][9][10][11] - 新能源发电领域，2025年1-7月光伏新增装机223.25GW，同比增长80.73%，但7月单月装机11.04GW，同比下滑47.55% [3][32] - 电力设备领域，国家电网特高压第三次招标金额13亿元，特变电工中标占比30.5%，国电南瑞占比5.84% [4][53][56] 细分行业总结 新能源汽车 - 蔚来ES8预售价格41.68万元起，车身尺寸5280mm，轴距3130mm，为中国最大纯电SUV [9][10] - 配备900V高压架构、双电机、智能双腔空悬及11安全气囊，续航635公里 [11] - 锂电池材料价格波动较小，碳酸锂电池级价格环比下降5.01%至7.97万元/吨 [15] - 重点推荐宁德时代、科达利、厦钨新能等标的 [13] 新能源发电 - 光伏逆变器1-7月出口金额371.09亿元，同比增长8.87%，7月单月出口65.13亿元 [26] - 组件1-7月出口金额1112.51亿元，同比下降22.63% [26] - 硅料价格小幅上涨，致密料成交价升至45-47元/公斤；N型硅片182mm/210mm价格分别涨至1.25元/片和1.60元/片 [36] - 投资关注通威股份、阳光电源、德业股份等企业 [40][42] 电力设备及工控 - 特高压招标分标金额：电抗器2.94亿元、变压器2.43亿元、组合电器2.18亿元 [53] - 工控领域关注人形机器人产业链，包括鸣志电器、三花智控、汇川技术等 [59] - 固定资产投资完成额累计同比保持正增长，铜价近期波动 [61][64] 板块行情与重点公司 - 板块子行业中锂电池指数上涨7.37%，工控自动化上涨4.64% [71] - 重点公司宁德时代2025E PE为19倍，科达利为20倍，大金重工为22倍 [5]

投资评级 - 维持"推荐"评级 [2][4] 核心财务表现 - 2025年上半年营业收入34.75亿元，同比增长40.51% [1] - 归母净利润3.06亿元，同比增长24.38% [1] - 扣非归母净利润3.01亿元，同比增长23.35% [1] - 基本每股收益0.98元，同比增长24.05% [1] - 单季度看，25Q2营业收入21.69亿元，同比增长50.80%、环比增长66.15% [1] - 25Q2归母净利润1.94亿元，同比增长24.02%、环比增长72.93% [1] - 25Q2扣非归母净利润1.91亿元，同比增长23.51%、环比增长74.36% [1] - 2025年上半年计提信用及资产减值准备总额0.83亿元 [1] - 中期分红每10股派发现金股利0.70元（含税），总计2185.40万元 [1] 盈利能力分析 - 25H1毛利率20.99%，同比下降2.27个百分点 [2] - 25H1净利率8.82%，同比下降1.14个百分点 [2] - 25Q2毛利率20.51%，同比下降2.89个百分点、环比下降1.27个百分点 [2] - 25Q2净利率8.95%，同比下降1.93个百分点、环比增长0.35个百分点 [2] 收入结构分析 - 箱变收入18.66亿元，同比增长16.13%，毛利率20.69%（同比下降1.27个百分点） [2] - 成套开关柜收入5.13亿元，同比增长91.03%，毛利率13.16%（同比下降4.70个百分点） [2] - 变压器收入5.68亿元，同比增长19.91%，毛利率23.40%（同比下降1.59个百分点） [2] 财务预测 - 预计2025年营业收入84.09亿元（同比增长30.49%） [6][7][8] - 预计2026年营业收入103.16亿元（同比增长22.68%） [6][7][8] - 预计2027年营业收入119.26亿元（同比增长15.61%） [6][7][8] - 预计2025年归母净利润8.30亿元（同比增长25.34%） [6][7][8] - 预计2026年归母净利润10.98亿元（同比增长32.18%） [6][7][8] - 预计2027年归母净利润13.41亿元（同比增长22.21%） [6][7][8] - 预计2025年每股收益2.66元，2026年3.52元，2027年4.30元 [6][7][8] - 对应2025年PE 17倍，2026年13倍，2027年10倍 [2][6][7][8] 关键财务指标预测 - 预计2025年毛利率22.00%，2026年22.49%，2027年22.56% [7][8] - 预计2025年净利润率9.88%，2026年10.64%，2027年11.25% [7][8] - 预计2025年ROE 15.73%，2026年17.27%，2027年17.49% [7][8] - 预计2025年资产负债率52.40%，2026年51.95%，2027年50.69% [7][8]