财务表现 - 2024年实现营收12.22亿元（同比+20.98%），归母净利1.09亿元（同比-45.46%），扣非净利-0.57亿元（2023年为0.64亿元）[1] - Q4营收4.79亿元（同比+29.13%），归母净利5093.34万元（同比+73.71%），全年归母净利超预期主因长期股权投资收益增长（同比+44.1%）[1] 业务发展 - EDA软件销售业务收入10.92亿元（同比+20.71%），技术开发服务收入1.15亿元（同比+40.01%）[2] - 数字电路设计新增GPU平台单元库特征化提取工具Liberal-GT，模拟电路设计新增版图寄生参数分析工具ADA[2] - 全流程产品优势显著提升数据兼容性和使用效率，全球客户近700家[3] 战略并购 - 拟收购芯和半导体100%股权，标的2024年营收/净利润分别为2.65/0.48亿元（未审计），主营Chiplet先进封装系统级设计仿真[4] - 并购重组被视为EDA企业成长关键路径，产业整合或加速龙头份额提升[4] 盈利展望 - 预计25-27年收入分别为18.81/24.69/31.42亿元，上调25-26年归母净利预测14.5%/14.2%至2.45/3.18亿元，27年预测3.96亿元[5] - 给予25年37.5x PS估值（行业平均13.6x），目标价上调至129.85元（前值115.07元）[5]