核心观点 - 公司在坚守"一生·唯一·真爱"品牌理念基础上，将品牌载体延伸至黄金品类，调整门店布局并丰富黄金产品研发布局，预计店效及品牌势能有望企稳 [1] - 2024年全年关闭172家门店，净关闭155家，门店调整接近尾声，单店效能开始回升并在2025年开年实现经营性盈利 [1][4] 财务表现 - 2024年全年营业收入14.82亿元，同比下滑32.01%，其中Q4营收3.71亿元，同比下滑15.39% [2] - 2024年归属股东净利润0.53亿元，同比下滑23.10%，扣非净利润-1.26亿元，同比增长4.91% [2] - 2025年Q1营业收入4.08亿元，同比下滑4.40%，归属股东净利润0.21亿元，同比下滑29.66%，扣非净利润0.06亿元，同比下滑202.40% [3] 门店与运营 - 2024年全国结婚登记对数610.6万对，同比下滑20.5%，钻石镶嵌类产品订单量同比下滑19.96%，客单价下滑13.72% [4] - 2024年新开17家门店，关店172家，净关155家，调整集中在1-3季度，Q4进入尾声，新开8家红金、黑金原型店带动单店销售额在24Q4和25Q1环比提升 [4] 线上与海外 - 2024年线上收入逆势增长6.57%，其中自建平台营收6149.64万元，同比增长82.29% [5] - 截至2024年底，国内新媒体平台粉丝达3000万+，海外社交平台粉丝85万+，海外门店布局具潜力 [5] 行业趋势 - 消费品质升级趋势持续深化，但钻石类产品价格及结婚率下行导致需求周期低位运行 [4] - 珠宝消费需求恢复可能引发主要品牌加速门店扩张，行业竞争加剧或影响盈利水平 [7]