财务表现 - 2024年公司实现营业收入17.42亿元，同比减少16.68%，归母净利润3.14亿元，同比减少41.56% [1] - 2024Q4营业收入4.28亿元，同比减少28.14%，环比增长7.43%，归母净利润0.80亿元，同比减少37.5%，环比增长27.52% [1] - 预计2025/2026/2027年归母净利润分别为6.07/8.22/11.47亿元，同比增速为93%/35%/40%，对应PE分别为41/30/21倍 [3] 业务分析 - 半导体材料及制品业务2024年收入增长11%，主要得益于黑白石英、高均匀性合成石英、无氯合成石英等高端产品量产及国产替代推进 [2] - 航空航天领域需求波动导致石英玻璃材料业务收入同比下滑21.43%至10.50亿元 [2] - 石英玻璃制品业务中光伏和光通信收入同比下滑，但半导体制品稳健增长，整体收入微幅下滑 [2] 盈利能力 - 石英玻璃材料业务毛利率同比下降，主因高盈利的航空航天业务占比减少及半导体进口石英砂涨价 [3] - 石英玻璃制品业务毛利率同比下降，受直接人工费用和制造费用增长影响，但火加工能力提升为业务注入新动力 [3] 资产与产能 - 存货余额增长至7.43亿元，其中原材料占比66% [3] - 固定资产余额增至18.63亿元，在建工程余额增至2.66亿元，反映新兴业务产业化进展顺利 [3]