财务表现 - 2024年公司实现营收31.48亿元，同比下滑17.20%，归母净利润2.34亿元，同比下滑68.98%，扣非净利润4.92亿元，同比下滑29.63% [1] - 2025Q1公司实现营收7.01亿元，同比下滑10.39%，归母净利润1.56亿元，同比下滑29.15%，扣非净利润1.48亿元，同比下滑29.85% [1] - 2024年公司整体毛利率达到40.6%，较2023年提升1.76pct，销售、管理、研发费用同比变化分别为-29%、-5%、基本持平 [1] - 2025Q1销售、管理、研发费用同比变动分别为-50%、-17%、+3%，费用控制能力持续良好 [1] 支付业务 - 2024年支付业务实现营业收入21.17亿元，同比下降17.93%，毛利率水平较去年同期提升明显 [2] - 2024年累计处理交易流水约1.47万亿元，较2023年1.94万亿元有所下滑 [2] - 跨境支付业务获得中国香港MSO牌照，全球支付牌照版图进一步完善 [2] - 跨境支付品牌PayKKa上线，推出B2B跨境贸易收款、B2C跨境电商收款、境外本地收单等服务 [3] - 境外本地收单业务覆盖法国、德国、波兰、西班牙、卢森堡等国，交易流水快速增长 [3] AI业务发展 - 参股公司AIGC应用产品商业化成效明显，2024年确认投资收益0.43亿元 [2] - 控股子公司发布基于AI Agent技术的AI"数字员工"产品，已在数字营销、短视频电商等行业实现商业化落地 [2] 行业展望 - 预计2025-2027年归母净利润分别为7.38、8.36、9.52亿元，同比增速分别为215%、13%、14% [3] - 当前市值对应2025-2027年PE为17、15、14倍 [3] - 收单行业2025年有望回暖，线下收单费率提升，AI业务持续高增，海外移动支付快速发展 [3]