标普500指数波动 - 标普500指数从4月3日5462点跌至4月7日4835点(一年低点),随后连续四个交易日上涨735个基点至5525点 [1] - 4月9日标普500指数单日涨幅达10%,主因对冲基金通过宏观产品做空导致总敞口维持高位 [3] 对冲基金仓位变化 - 基本面多空对冲基金(L/S HF)年初至今亏损约1%,总敞口210%(过去一年第100百分位),净敞口47%(过去一年第7百分位) [3] - 3月7日至10日出现对冲基金圈显著去杠杆和收益损失,为4月2日仓位清理奠定基础 [3] 长线投资者行为 - 4月长线投资者大规模抛售美国股票,因现金持有比例降至AUM的1.4%(历史最低),同期巴菲特现金储备创新高 [5] - 全球主权财富基金减持美国大型科技股和银行股,3月初以来外国投资者累计抛售600亿美元美国股票 [6][7] 市场流动性指标 - 标普Emini盘口最优挂单量仅400万美元(历史均值1300万美元),4月9日曾跌破100万美元(仅次于2020年3月水平) [17] - ETF交易占比从4月9日44%降至35%,仍需回落至30%以下以改善市场结构 [16] 企业基本面动态 - 已公布财报的标普成分股中46%超预期(超1个标准差),仅10%低于预期(历史均值14%),但超预期个股次日涨幅中位数仅50基点(历史均值101基点) [19] - 2025年企业回购授权总额3771亿美元,4-5月为传统旺季(占全年20%),预计全年执行量1.16万亿美元 [23] 市场情绪与技术面 - 对冲基金4月23日净买入力度达过去一年第五高(+2.2标准差),其中68%为空头回补,32%为单一股票买入 [8] - 散户持续买入,企业回购解禁后日均成交额预计上升30%,CTA策略全面呈现买盘信号 [20][23] 潜在催化剂 - 特朗普4月22日缓和美联储与中国相关言论,投资者关注7月初前中美具体贸易协议进展 [13] - 市场底部预期从4600点上移至5000点,需观察市场广度改善(当前仍低于历史均值) [12][14]
市场隐现转折信号?高盛顶级交易员:真正大涨还需这三大确认!