融资扩产计划 - 公司拟发行可转债募集资金不超过25亿元，用于年产300万台套摩托车电动车及核心部件项目(17.8亿元)、营销网络建设(4.5亿元)、信息化升级(1.2亿元)和补充流动资金(1.5亿元) [2] - 极核电动2024年营收销量大幅增长，AE4系列获电摩"618"销冠，AE5i双十一7小时售出1.9万台 [2] - 2025年4月计划投资35亿元在桐乡建设年产300万台套生产基地，由子公司极核智能装备实施 [2] 业务表现 - 燃油摩托车2024年销售28.7万辆(+37.1%)，营收60.4亿元，ASP 2.1万元，内销14.3万台(+44.4%)营收30.9亿元，出口14.3万台(+30.2%)营收29.4亿元 [3] - 全地形车2024年销售16.9万辆(+10.9%)，营收72.1亿元，ASP 4.3万元，U10PRO等新品推动增长 [3] - 150SC、675SR等燃油摩托车新品完善产品体系，>200CC跨骑摩托车销量行业第一 [3] 股权激励 - 2024Q3推出股票期权激励计划，授予355万份期权覆盖1310名核心管理技术人员 [4] - 业绩考核目标：2024年营收≥140亿元，2024-2025累计≥305亿元，2024-2026累计≥505亿元 [4] 机构预测 - 民生证券预计2025-2027年营收191.1/231.9/279.1亿元，归母净利润17.4/21.6/26.3亿元，EPS 11.42/14.16/17.23元 [4] - 90天内16家机构给出评级(13家买入/3家增持)，目标均价197.5元，其中国投证券目标价220元，中信证券226元，华泰证券268.86元 [5]