财务表现 - 25年Q1公司实现营收1.74亿元，同比增长8.37% [1] - 25年Q1归母净利润3067.32万元，同比下降3.07% [1] - 25年Q1扣非归母净利润2567.72万元，同比下降17.77% [1] - 销售毛利率41.23%，同比下降1.31个百分点 [1] - 销售净利率17.73%，同比下降1.38个百分点 [1] - 期间费用率19.57%，同比上升4.83个百分点 [1] 费用情况 - 管理费用1616.40万元，同比增长65.08% [1] - 销售费用414.03万元，同比增长14.15% [1] - 财务费用-32.33万元，去年同期-67.21万元 [1] - 研发费用1406.64万元，同比增长28.83% [1] 产能建设 - 固定资产达8.63亿元，主要得益于募投项目逐步投产 [2] - 航空发动机关键零部件产能扩大项目全面完成建设 [2] - 建成第二压气机叶片专业化车间和整体叶盘/整流器专业化车间 [2] - 优化原有机匣、涡轮盘两大类零部件车间布局 [2] 关联交易 - 2025年预计向中国航发集团及下属单位关联销售额4.5亿元 [2] - 关联销售额占主营业务收入比例达34.64% [2] - 较上年度预计额与实际发生额分别同比增长12.5%和87.27% [2] 股权激励 - 拟授予15名激励对象限制性股票550万股，占总股本2.13% [2] - 首次授予限制性股票450万股，占总股本1.74% [2] - 预留授予限制性股票100万股，占总股本0.39% [2] - 授予价格8.64元/股 [2] - 首次授予限制性股票应确认费用预计3922.65万元 [3] 盈利预测 - 预计2025/2026/2027年归母净利润1.82/2.22/2.64亿元 [3] - 对应估值26、21、18倍 [3]