文章核心观点 紫光股份以AI算力基础设施为支点，实现政企市场与海外布局双重增长，以硬核技术筑基、规模效应拓疆，但需平衡技术投入与商业回报以决定下一个增长周期的天花板 [1][6] 分组1：AI技术闭环，构建竞争强壁垒 - 2024年新华三国内政企业务收入442.39亿元，同比增长10.96%；海外业务收入29.16亿元，同比增长32.44%，自主品牌营收增长显著 [2] - 推出基于DDC架构的S12500AI系列交换机，支撑千卡至万卡级高速无损算力集群互联，带宽利用率提升107%，实现100%无损网络 [2] - 推出G - Flow单相浸没液冷方案及相变浸没式液冷技术，全栈液冷解决方案在多个项目和企业数据中心规模部署 [3] - 发布内置大模型的高端旗舰防火墙M9000 - X，威胁研判准确率提升70%，“全景运维地图”联动“灵犀大模型”实现网络全景可视与故障精准定位 [3] - 推出DeepSeek大模型一体机LinSeer Cube，覆盖多场景，“图灵小镇”模式在6城复制，联合运营商建设20余个智算中心，落地多个国产万卡智算集群 [4] 分组2：全球化深化，卡位新兴赛道 - 2024年新增5家海外子公司，分支机构总数增至22个，服务网络覆盖181个国家和地区，发布147款定制化产品，海外自主品牌营收同比攀升69.35% [5] - 2024年首次入选Gartner数据中心交换魔力象限，成为唯一上榜中国厂商 [5] - 新增874家海外认证合作伙伴，累计2900家，提升新兴市场渠道密度，降低市场渗透成本，提升客户粘性 [5]