截至2025年6月6日收盘，紫光股份（000938）报收于24.74元，较上周的24.03元上涨2.95%。本周，紫光股份6月6日盘中最高价报24.8元。6月3日 盘中最低价报23.81元。紫光股份当前最新总市值707.58亿元，在IT服务板块市值排名2/119，在两市A股市值排名197/5148。 本周关注点 公司公告汇总: 2024年度利润分配方案已获股东大会审议通过，每股派发现金股利0.75元 公司公告汇总 紫光股份有限公司2024年度利润分配方案已获2025年5月20日召开的2024年度股东大会审议通过，具体方案为以2024年末公司总股本2860079874股 为基数，向全体股东每10股派发现金股利0.75元（含税），共计派送现金214505990.55元。2024年度不送红股，不以公积金转增股本。若2024年度 利润分配方案实施前公司总股本发生变化，将按照现金分红总金额不变的原则对每股分配金额进行相应调整。自本次分配方案披露至实施期间公 司股本总额未发生变化。本次实施的分配方案与股东大会审议通过的分配方案一致。本次实施分配方案距离股东大会审议通过的时间未超过两个 月。本次权益分派股权登记日为2025 ...

随着DeepSeek大模型的算力需求引爆市场，背后算力"卖铲人"紫光股份，这家ICT巨头也预备在港股市场开启新的旅程。 近日，紫光股份有限公司(以下简称"紫光股份")向港交所提交上市申请书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中信建投国际、法国 巴黎银行、招银国际。 据悉，该公司是紫光集团旗下的子公司，前身为"清华紫光"，于1999年11月在深交所上市，是首批科技类上市公司之一。母公司紫 光集团拥有较为庞大的资本版图，包括4家A股上市公司和2家港股上市公司，比如紫光学大(000526.SZ)、紫光国微(002049.SZ)、中 芯国际(00981)及芯成科技(00365)等公司。 从业务布局来看，紫光股份是全球领先的数字化和人工智能解决方案提供者，主要业务包括数字化解决方案及ICT产品分销。据行 业顾问Frost&Sullivan的资料，以2024年收入计，紫光股份在中国数字化基础设施市场排名第三，在中国网络市场排名第二、在中国 计算及存储基础设施市场排名第二。 现如今，紫光股份赴港二次上市，这家市值近700亿元的ICT巨头又将在港股市场续写什么故事呢? 营收超700亿元，产业链"大而强" 作为一家全栈智能ICT基 ...

股票简称：紫光股份 股票代码：000938 公告编号：2025－040 紫光股份有限公司 2024 年度权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、股东大会审议通过利润分配方案等情况 1、紫光股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年度利润分配方案已获 2025 年 5 月 20 日召开的 2024 年度股东大会审议通过，具体方案为：以 2024 年末公司总股本 2,860,079,874 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金股利 0.75 元（含税），共计派送 现金 214,505,990.55 元。2024 年度不送红股，不以公积金转增股本。若 2024 年度利润 分配方案实施前公司总股本发生变化，将按照"现金分红总金额不变"的原则对每股 分配金额进行相应调整。 2、自本次分配方案披露至实施期间公司股本总额未发生变化。 3、本次实施的分配方案与股东大会审议通过的分配方案一致。 4、本次实施分配方案距离股东大会审议通过的时间未超过两个月。 二、本次实施的利润分配方案 公司 2024 年度权益分派方案为：以公司现有总股本 2,8 ...

公司概况 - 紫光股份成立于1999年，同年登陆深交所，主营业务为ICT基础设施产品及数字化解决方案，涵盖"云－网－安－算－存－端"全产业链 [3] - 公司产品分为数字化解决方案（智能计算及存储、智能联接及安全、云服务及系统集成）和ICT产品分销两大类别，其中数字化解决方案以新华三品牌为主 [3] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为737.52亿元、775.38亿元、790.24亿元，归母净利润分别为21.58亿元、21.03亿元、15.72亿元，2024年净利润下滑主要因收购新华三股权导致财务费用增加及政府补助减少 [4] - 2025年一季度营收同比增长22.25%至207.90亿元，归母净利润同比下降15.75%至3.49亿元，但扣非净利润同比增长19.30%至4.09亿元 [4] - 数字化解决方案收入占比从2022年62.7%提升至2024年70.5%，其中智能计算及存储收入占比从30.7%增至42.1%，ICT产品分销收入占比从37.1%降至29.3% [4][5] 资本结构 - 2024年斥资21.43亿美元收购新华三30%股权，持股比例增至81%，剩余19%股权存在潜在收购义务 [6] - 借款从2022年47亿元飙升至2024年200亿元，资本负债率从15.9%激增至132.0%，2024年财务成本同比增170.1%至8.58亿元 [6][7] - 截至2024年末现金及等价物为73.17亿元，流动比率从1.5降至1.1，速动比率从1.0降至0.5 [7][8] 运营数据 - 存货从2022年189亿元增至2024年340亿元，存货周转天数从111.3天延长至163.8天，主要因增购原材料及数字化解决方案业务增长 [8] 行业前景 - 全球数字化解决方案市场规模预计2029年达4.8万亿美元，2024-2029年CAGR为12.7%，中国市场预计2029年达4.4万亿元，CAGR为18.9% [9][10] 上市计划 - 赴港上市旨在深化全球化战略布局，募集资金将用于研发（智能计算中心、AI数字化解决方案等）、战略投资/收购、海外扩张及营运资金 [11]

5月29日，紫光股份向香港联交所递交了发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的 申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行并上市的申请资料。 但是值得关注的是，紫光股份2025年一季报表现亮眼，实现营收207.90亿元，同比大幅增长22.25%；扣 非归母净利润4.09亿元，同比增长19.30%。 紫光股份表示，一季度收入的增长，主要得益于AIGC大潮带来算力需求的增长，带动了公司计算存储 和网络产品线的收入增长。随着国内AI发展的不断深入，2025年互联网大厂的资本性投入预计将持续 增加，各地政府的智算中心建设也将持续广泛开展，预计2025年市场需求有望持续释放。 从市场地位来看，根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，紫光股份是中国第三大数字化基础设 施提供商，市场份额为8.6%；中国第二大网络基础设施提供商，市场份额为12.8%；中国第二大计算及 存储基础设施提供商，市场份额为7.7%。 从过往业绩来看，紫光股份存在增收不增利的情况，2022年、2023年及2024年，紫光股份的营业收入分 别为740.6亿元、773.1亿元及790.2亿元；净利润分别为37.42亿元、36.85亿 ...

股价表现 - 截至2025年5月30日收盘，紫光股份报收于24.03元，较上周23.7元上涨1.39% [1] - 本周最高价出现在5月27日盘中，达24.43元 [1] - 本周最低价出现在5月28日盘中，为23.69元 [1] - 当前总市值687.28亿元，在IT服务板块市值排名2/119，两市A股市值排名199/5146 [1] H股上市进展 - 公司于2025年5月29日向香港联交所递交H股发行上市申请并刊发申请资料 [1] - 申请资料为草拟版本，可能适时更新修订 [1] - 认购对象限定为符合条件的境外投资者及有权进行境外投资的境内合格投资者 [1] - 申请资料仅在香港联交所网站刊登，境内不发布但提供查询链接 [1] - 本次发行需取得中国证监会、香港证监会及香港联交所等机构批准，存在不确定性 [1]

股票简称：紫光股份 股票代码：000938 公告编号：2025－039 紫光股份有限公司 关于向香港联交所递交境外上市外资股（H 股）发行上市的申请并 https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107410/documents/sehk25052902113.pdf 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 紫光股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 5 月 29 日向香港联合交易 所有限公司（以下简称"香港联交所"）递交了发行境外上市外资股（H 股）并在香 港联交所主板挂牌上市（以下简称"本次发行并上市"）的申请，并于同日在香港联 交所网站刊登了本次发行并上市的申请资料。该申请资料为公司按照香港证券及期 货事务监察委员会（以下简称"香港证监会"）及香港联交所的要求编制和刊发，为 草拟版本，其所载资料可能会适时作出更新和修订。 鉴于本次发行并上市的认购对象仅限于符合相关条件的境外投资者及依据中国 相关法律法规有权进行境外证券投资的境内合格投资者，公司将不会在境内证券交 易所的网站和符合境内监管机构规定条件的 ...

据港交所5月29日披露，紫光股份（000938）有限公司(简称：紫光股份)(000938.SZ)向港交所主板递交 上市申请，中信建投（601066）国际、法国巴黎银行及招银国际为其联席保荐人。 据招股书，紫光股份是全球领先的数字化和人工智能解决方案提供者。该公司提供全栈智能ICT基础设 施产品，并辅以先进的云端智能平台。提供的解决方案能够帮助各行各业的客户加速其数字化和智能化 转型。 该公司不仅提供全品类ICT基础设施产品组合，更有相当大部分ICT基础设施产品在各自类别的市场份 额中占据领先地位。根据弗若斯特沙利文的资料，该公司： 于2024年在中国数字化基础设施市场收入排名第三，市场份额为8.6%; 于2024年在中国网络市场收入排名第二，市场份额为12.8%; 于2024年在中国计算及存储基础设施市场收入排名第二，市场份额为7.7%。 顺应人工智能技术的兴起，该公司精进了在交付人工智能应用定制化产品和解决方案方面的专业能力， 助力客户更轻松地实现其期望的人工智能成果。产品和解决方案涵盖ICT基础设施、云与数据平台及智 能平台，旨在实现彼此之间无缝集成，并在第三方环境中高效运行。该公司的高性能ICT基础设施 ...

指数表现 - 上证指数低开震荡，中证计算机主题指数(CS计算机)上涨1.21%，报6684.16点，成交额228.21亿元 [1] - 中证计算机主题指数近一个月下跌2.83%，近三个月下跌21.19%，年至今下跌4.08% [2] 指数构成 - 中证计算机主题指数选取涉及信息技术服务、应用软件、系统软件、电脑硬件等业务的上市公司证券作为样本 [2] - 指数以2004年12月31日为基日，以1000.0点为基点 [2] 权重分布 - 十大权重股分别为：海康威视(7.98%)、中科曙光(6.93%)、科大讯飞(6.52%)、金山办公(5.06%)、紫光股份(4.25%)、同花顺(4.12%)、浪潮信息(3.94%)、润和软件(3.15%)、恒生电子(2.97%)、三六零(2.7%) [2] - 深圳证券交易所占比67.75%，上海证券交易所占比32.25% [2] 行业分布 - 信息技术占比90.56%，通信服务占比9.44% [3] 指数调整规则 - 样本每半年调整一次，实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [3] - 权重因子随样本定期调整而调整，特殊情况下进行临时调整 [3] 跟踪基金 - 跟踪CS计算机的公募基金包括：天弘中证计算机主题ETF联接A/C、国泰中证计算机主题ETF联接A/C、天弘中证计算机主题ETF、国泰中证计算机ETF [3]

报告公司投资评级 - 维持“买入 - B”评级 [4][8] 报告的核心观点 - 并购费用影响短期利润，2025 AI 动能持续保持强劲，公司经营稳健，充分受益于国内算力投资，短期并购债务负担可能影响利润释放，建议关注 H 股上市进展 [4][8] 根据相关目录分别进行总结 市场与基础数据 - 2025 年 5 月 22 日收盘价 24.11 元，总股本 28.60 亿股，流通股本 28.60 亿股，流通市值 689.57 亿元 [3] - 2025 年 3 月 31 日每股净资产 5.77 元，每股资本公积 0.01 元，每股未分配利润 3.77 元 [3] 财务业绩 - 2024 年营收 790.24 亿元，同比 +2.22%；归母净利润 15.72 亿元，同比 -25.23%；扣非后归母净利润 14.56 亿元，同比 -13.06% [4] - 24Q4 单季度营收 201.85 亿元，同比 -8.64%，环比 -3.37%；归母净利润 -0.09 亿元，扣非后归母净利润 0.68 亿元 [4] - 25Q1 营收 207.90 亿元，同比 +22.25%，环比 +3.00%；归母净利润 3.49 亿元，同比 -15.75%；扣非后归母净利润 4.09 亿元，同比 +19.30% [4] 事件点评 - 新华三少数股权收购财务费用和服务器业务占比提升致 2024Q4 及 2025Q1 净利润同比下降，2025Q1 资产负债率达 82.8%，同比提升 31pct [5] - 2024 年毛利率 17.39%，因 AI 服务器收入占比增加等因素，公司推动 H 股双地上市，有望优化资本结构，降低债务负担 [5] - 2024 年销售/管理/研发费用率分别为 5.24%/1.30%/6.46%，同比分别 -0.31/-0.50/-0.84 pct；25Q1 分别为 4.47%/1.22%/5.58%，同比分别 -1.73/-0.20/-1.73 pct [5] 新华三业务情况 - 2024 年新华三营收 550.74 亿元，同比 +6.04%，其中国内政企业务营收 442.39 亿元，同比 +10.96%，国际业务收入 29.16 亿元，同比 +32.44% [6] - 2025 年一季度新华三营收 152.95 亿元，同比 +26.07%，其中国内政企业务收入 122.55 亿元，同比 +37.49%，国际业务收入 10.51 亿元，同比 +71.83% [6] - 截至目前，新华三在全球服务覆盖 181 个国家和地区，认证海外合作伙伴数量超 2,900 家 [6] 存货与合同负债 - 2025 年一季度存货账面价值 437 亿元，同比 +54.82%；合同负债 187 亿元，同比 +66.51%，公司及下游客户积极进行芯片备货和订单预付款 [7] 国产化布局 - 公司联合国产 CPU、GPU 合作伙伴，落地多个国产万卡智算集群，一体机有软硬件全栈打包能力，2025 春节后推出新产品并多行业私有化部署落地 [8] 盈利预测与估值 - 预计公司 2025 - 27 年净利润 18.12/24.50/31.64 亿元，同比增长 15.3%/35.2%/29.2% [8] - 给出 2023A - 2027E 年营业收入、净利润、毛利率等财务数据及 P/E、P/B 等估值数据 [10] - 给出 2023A - 2027E 年资产负债表、利润表、现金流量表预测及主要财务比率 [11] - 给出 2023A - 2027E 年每股指标及估值比率 [12]