出品：新浪财经上市公司研究院 作者：光心 2025年4月27日，卓胜微公布2025年第一季度财报，报告期内公司实现营业收入7.56亿元，同比降低 36.47%，实现归母净利润-4662.30万元。这一收入与公司2024全年44.87亿营收、4.02亿归母净利润的业 绩表现形成了强烈反差。 而对2024年业绩进行单季度拆分，可以发现2025年一季度的亏损已早有端倪。2024年四个季度卓胜微分 别录得营收11.90亿元、10.95亿元、10.83亿元、11.19亿元，营收稳健的同时公司归母净利润则分别为 1.98亿元、1.57亿元、0.71亿元、-0.24亿元，利润水平逐季下降，并于第四季度取得上市以来的首个单 季度亏损。 如此业绩一方面是由于卓胜微近年启动的模式转型，由Fabless向IDM的过渡产生了大规模的固定资产， 折旧压力陡增。此外，公司依赖大客户及智能手机市场的状况严重，近年消费电子景气度不振也压低了 公司营收与盈利。 综合来看，卓胜微的业绩不振或主要源自于其"放短期争长期"的战略野心。2025年1月，卓胜微又发布 预案，拟建设总金额高达41.82亿元的扩产项目。看来，卓胜微相信，在前方混乱善变的市场 ...