市场表现 - 2024年第一季度公司手机出货量达2850万台（占全球9.5%），首次跃居全球第四大智能手机厂商 [2] - 2025年第一季度出货量低于2270万台，同比剧烈下滑，未被列入全球前五 [2] - 2025年第一季度营收130.04亿元，同比下降25.45%；净利润4.90亿元，同比暴跌69.87% [2] - 扣非净利润3.43亿元，同比下降74.64%；基本每股收益0.43元/股，同比降幅70.14% [2] - 经营活动现金流净额-7.41亿元，较上年同期-1.08亿元进一步恶化 [2] 业务挑战 - 业绩下滑主因市场竞争加剧及供应链成本上升导致毛利率承压 [3] - 供应链成本上涨显著：2024年第二季DRAM合约价涨幅13-18%，NAND Flash涨幅15-20% [5] - 低端机型定位（如70美元入门机型）导致利润空间易受成本波动冲击 [4][5] - 高端化尝试失败：2024年推出的800美元折叠屏手机因质量与渠道问题草草收场 [5] 竞争格局 - 非洲市场遭小米Redmi系列（75-95美元机型）侵蚀，2024年小米非洲出货量840万台（市场份额11%），同比增长38% [6] - realme以89%增长率抢占非洲市场，2024年出货量380万台 [6] - 新兴市场拓展受阻：印度被vivo/OPPO/小米垄断，东南亚增速落后，拉美份额仅9%，中东市场增速9%低于小米的33% [7] 股价表现 - 股价从2025年2月的113.51元/股跌至71.78元/股，跌幅近30% [7]