【投资要点】 2025 年4 月25 日，公司发布2024 年年报及2025 年一季报，2024 年，公司实现营业收入5.02 亿元，同比 增长 35.41%；实现归母净利润1.46亿元，同比增长27.02%。2025 年一季度，公司实现营业收入1.00 亿 元，同比增长31.30%；实现归母净利润0.33 亿元，同比大幅增长290.69%。自24Q4 归母净利润同比 +95.35%，环比+272.88%后再度提速。 营收增长稳健，25Q1 研发费用回落释放业绩潜力。收入端:公司2024年营收5.02 亿元，yoy+35.41%,分 板块来看，公司三大业务板块收入均实现同比增长：心脏瓣膜置换与修复板块同比增长64.28%，其中 人工生物心脏瓣膜收入同比大增75.06%；先天性心脏病植介入治疗及外科软组织修复板块分别同比增 长15.24%、19.89%。我们判断收入增速较快主要受益于三款新产品上市，尤其是TAVR2.0 放量助力。 2025 年预计随着公司新注册上市产品临床中心覆盖比例持续增加，产品创新应用价值体验反馈口碑良 好，销售增长有望持续稳步提速。 毛利率:公司2024 年营业成本基本稳定，医疗器械产品 ...