证券代码：688198 证券简称：佰仁医疗 公告编号：2025-025 北京佰仁医疗科技股份有限公司 关于 2020 年限制性股票激励计划首次授予部分第五个 归属期、预留授予部分第三个归属期归属结果暨股份上 市的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： ? 本次股票上市类型为股权激励股份；股票认购方式为网下，上市股数为 本次股票上市流通总数为352,985股。 （1）2020 年 6 月 30 日，公司召开第一届董事会第二十次会议、第一届监事 会第十三次会议，审议通过了《关于公司<2020 年限制性股票激励计划（草案）> 及其摘要的议案》《关于公司<2020 年限制性股票激励计划实施考核管理办法>的 议案》《关于提请股东大会授权董事会办理 2020 年限制性股票激励计划相关事宜 的议案》等议案；公司独立董事对上述议案发表了同意的独立意见。 （2）按照公司其他独立董事的委托，独立董事刘强先生作为征集人就公司 具体内容详见 2020 年 7 月 1 日公司在上海证券交易所网站（www.sse.com ...

股票上市与归属 - 本次上市流通股数352,985股，日期为2025年7月29日[2][18] - 本次归属激励对象107人，股票来源为定向发行A股普通股[16][17] - 本次限制性股票归属后股本总数增至137,748,133股[19] 激励计划价格调整 - 2020年7月17日授予价格由25.00元/股调为24.80元/股[6] - 2021年7月15日授予价格由24.80元/股调为24.60元/股[6] 激励计划审议 - 2020年6月30日审议通过激励计划相关议案[2] - 2020年7月17日批准实施限制性股票激励计划[4] - 2022年5月12日审议通过激励计划修订稿相关议案[8] 归属期情况 - 首次授予部分第五个归属期，65人归属26.7772万股，占8.0794%[12] - 预留授予部分第三个归属期，44人归属8.5213万股，占21.9023%[14] 财务数据 - 2025年1 - 3月净利润32,504,318.17元，基本每股收益0.24元/股[22] - 截至2025年7月7日收到新增投资额5,333,603.35元[21]

医药健康产业重大项目签约 - 14个医药健康产业重大项目签约落地昌平区，涵盖迈瑞医疗器械、大医集团、优锐生物、佰仁医疗、神基制药、修正药业、汉禾生物、京城里合成生物食品等产业投资类项目，以及安达生物、格来赛、高性能医疗器械国家研究院、汕头大学、春风化雨医疗等创新合作类项目 [1] - 北京未来医药产业链研究院（筹）揭牌，由国内二十余家行业协会、龙头企业、科研机构共同组建，将开展医药产业链发展研究，支撑关键技术协同攻关，组织政产学研医金合作 [1] 生命科学重大项目校地共建 - 清华大学、北京大学、中国农业大学、北京化工大学四校合力推动生物医药、合成生物、高端仪器装备等前沿领域实现"从0到1"的突破 [2] - 《中国（北京）自贸试验区科技创新片区昌平组团促进医药健康产业发展支持办法》发布，推动跨境研发合作与国际标准接轨，加速填补脑机接口、AI制药、细胞基因治疗等前沿领域技术空白 [2] 昌平区医药健康产业发展现状 - 昌平区聚焦打造"生命谷"，布局建设生命科学创新走廊，搭建各类共性技术与公共服务平台57个，形成涵盖基础研究到终端医疗的完整产业链 [2] - 过去三年全区医药健康产业收入年均增速9.3%，2024年达到1040亿元，同比增长14.3% [2] - 四项关键技术入选2025中关村论坛十项重大科技成果，27个细胞与基因治疗管线进入临床阶段、占全国5% [3] - 中关村合成生物制造产业集聚区已落户121家创新企业，"未来美城"美丽健康产业三年形成一个百亿集群 [3] - 国际医疗器械城一期投用，累计获批创新产品占全国近10%，全区医药健康产业已形成千亿产业集群 [3] 未来发展计划 - 昌平区将聚力服务生命科学领域重大国家战略，推动前沿技术创新，完善产业要素生态，提升配套服务品质，改革优化园区体制机制 [3] - 努力把生命科学园打造成具有全球竞争力的医药健康产业发展高地 [3]

行业概况 - 硬脑（脊）膜补片用于修补硬脑膜和/或硬脊膜缺损，分为动物源性材料和人工合成材料两类 [1][2] - 动物源性材料生物相容性好但成本较高，人工合成材料稳定性高且成本优势突出，但生物相容性较差 [2] - 行业上游包括动物组织、人工合成材料和生产设备，中游为生产企业，下游应用于神经外科手术 [4] 市场现状 - 2024年市场规模达11.8亿元，预计2029年增至18.41亿元，行业进入增长通道 [1][8] - 动物源性材料占比超80%，人工合成材料不足20%，国产企业加速布局人工合成材料赛道 [8] - 集采政策导致价格大幅下降，如河北省平均价格从1.6万元降至1000元，降幅91.46% [6] - 行业国产化率高达90%，毛利率仍维持在90%左右 [10] 重点企业 - 冠昊生物2024年营收3.77亿元，同比下降6.6%，生物型硬脑（脊）膜补片销售收入0.75亿元，同比下降14.7% [12][13] - 正海生物2024年营收3.63亿元，同比下降12.19%，脑膜系列产品销售收入1.49亿元，同比下降9.91% [15] - 主要企业包括冠昊生物、正海生物、迈普医学、佰仁医疗等，产品覆盖动物源性和人工合成材料 [2][11] 发展趋势 - 技术创新推动产业升级，3D打印、纳米纤维材料等前沿科技应用于产品研发 [17] - 国产化进程加速，国产企业技术实力提升，市场份额扩大 [18] - 政策支持与监管加强，为行业健康发展提供保障，医保政策调整促进产品普及 [19]

公司表现 - 7月2日收盘价101 9元 下跌1 26% 滚动市盈率82 11倍 总市值140 01亿元 [1] - 2025年一季报营业收入1 00亿元 同比增长31 30% 净利润3250 43万元 同比增长290 69% 销售毛利率85 72% [1] - 股东户数3099户 较上期增加288户 户均持股市值35 28万元 户均持股数量2 76万股 [1] 行业对比 - 医疗器械行业平均市盈率51 29倍 行业中值37 02倍 公司市盈率排名第103位 [1] - 公司PE(TTM)82 11倍 显著高于行业平均51 29倍和行业中值37 02倍 [1][2] - 市净率10 88倍 远高于行业平均4 57倍和行业中值2 49倍 [2] 产品结构 - 主营业务为医疗器械研发生产销售 核心产品包括心外科/胸外科/神经外科生物补片 人工生物心脏瓣膜 经导管主动脉瓣系统等 [1] 同业数据 - 九安医疗PE(TTM)10 24倍 总市值172 88亿元 英科医疗PE(TTM)10 34倍 总市值163 38亿元 [2] - 新华医疗PE(TTM)14 39倍 奥美医疗15 23倍 山东药玻15 43倍 均显著低于公司水平 [2]

公司股价与估值 - 6月19日收盘价100.56元 下跌1 46% 总市值138 16亿元 [1] - 滚动市盈率PE达81 03倍 显著高于行业平均48 08倍和中值36 05倍 [1][2] - 市净率10 73倍 远超行业平均4 47倍和中值2 35倍 [2] 机构持仓情况 - 2025年一季报显示19家机构持仓 包括13家基金 5家其他机构及1家保险公司 [1] - 合计持股2865 76万股 持股市值30 79亿元 [1] 主营业务与产品 - 主营医疗器械研发生产销售 核心产品包括心外科/胸外科/神经外科生物补片 [1] - 其他产品涵盖人工生物心脏瓣膜 经导管主动脉瓣系统 瓣膜成形环等植入器械 [1] 财务表现 - 2025年一季度营收1 00亿元 同比增长31 30% [1] - 净利润3250 43万元 同比大幅增长290 69% [1] - 销售毛利率高达85 72% [1] 行业对比 - 在医疗器械行业PE排名第102位 低于英科医疗(9 58倍)等头部企业 [1][2] - 行业总市值平均103 51亿元 中值47 96亿元 公司138 16亿元市值处于中上水平 [2]

公司概况与行业地位 - 北京佰仁医疗科技股份有限公司是国内结构性心脏病领域唯一一家A股上市龙头企业，拥有22个三类医疗器械注册证 [1][5] - 公司专注于动物源性植介入高端医疗器械研发与生产，成功打破外资垄断局面 [5] - 2025年一季度财报显示营业收入1亿元（同比+31.3%），归母净利润3250.43万元（同比+290.69%），扣非净利润2305.87万元（同比+261.55%）[9] 国际化战略布局 - 采取"技术差异化+产品注册规则产业化"双轮驱动出海战略，认为出海是"必答题"而非选择题 [1][5] - 2023年全资收购天穹创新公司并成立高分子材料研发中心，计划通过FDA510K途径申请4款产品注册 [5] - 2022年收购美国ePTFE植介入材料公司，实现产品反向出口日本并通过日本完成FDA注册 [6] - 计划在新加坡建厂，利用当地注册体系一年内完成12款产品注册，首批辐射东南亚十国市场 [6] - 当前已有十余个产品在印度尼西亚申请注册，配套提供心外科手术技能培训 [6] 技术研发与创新 - 持续将20%以上收入投入研发，2024年研发费用1.51亿元（同比+53.26%），占营收比例30.17% [9] - 基于中国瓣膜病患者比欧美年轻10岁的流行病学差异，2009年首创"瓣中瓣"接续治疗理念，2024年5月"经导管瓣中瓣系统"产品获批上市 [7][8] - 动物源性材料海外注册可节省2-5年时间，计划将7项国内生物补片通过"干片"工艺申请FDA注册 [5] 未来发展方向 - 锚定AI驱动的分体式瓣膜介入治疗和组织治疗技术突破两大核心方向 [11][12] - 积极响应国家"数据要素×医疗健康"政策，布局AI+医疗领域，涉及医学影像、临床决策支持等应用场景 [9][10] - 通过计算机视觉、机器学习等技术赋能疾病检测、诊断及治疗模式变革 [10]

董事会会议及决议 - 第三届董事会第十次会议于2025年6月13日召开，采用现场与通讯表决结合方式，全体9名董事出席，会议程序合法有效[2] - 会议审议通过四项议案：调整限制性股票授予价格、作废部分限制性股票、首次授予部分第五个归属期归属条件、预留授予部分第三个归属期归属条件[3][7][12][14] - 所有议案表决结果均为9票同意，0票反对或弃权[6][12][14][16] 限制性股票激励计划调整 - 因2024年权益分派实施完毕，授予价格从15.91元/股下调至15.11元/股[3] - 首次授予部分需作废7.1158万股，包含离职人员0.7504万股及绩效考核未达标部分6.3654万股[7][8] - 预留授予部分需作废1.8527万股，包含离职人员0.4620万股及绩效考核未达标部分1.3907万股[9][10] 股权激励归属情况 - 首次授予部分第五个归属期可归属26.7772万股，涉及65名激励对象，其中57人考核A级（100%归属）、4人B级（90%）、1人C级（80%）、3人E级（60%）[12][55][56] - 预留授予部分第三个归属期可归属8.5213万股，涉及44名激励对象，其中35人考核A级（100%归属）、9人B级（90%）[14][30] - 公司层面归属比例首次授予部分为82.09%（2024年净利润完成率），预留部分为88.25%（2023年净利润完成率）[26][29] 激励计划实施背景 - 2020年推出限制性股票激励计划，总量284.122万股（占当时股本2.96%），其中首次授予254.122万股，预留30万股[38][68] - 截至2025年，股权激励覆盖员工持股比例达10.74%，涉及管理层及关键岗位人员[37][66] - 采用"营业收入+净利润"双重考核机制，净利润需剔除股份支付费用影响[42][71] 财务及运营影响 - 作废限制性股票合计8.9685万股（首次7.1158万+预留1.8527万），占总激励计划比例约3.16%[8][10][31] - 2024年营业收入5.02亿元达标，净利润1.63亿元（剔除股份支付后）完成目标值82.09%[26] - 2023年营业收入3.71亿元达标，净利润1.40亿元（剔除股份支付后）完成目标值88.25%[29]

股权激励计划归属、作废及调整事项 - 公司2020年限制性股票激励计划首次授予部分第五个归属期为2025年7月17日至2026年7月16日，预留授予部分第三个归属期为2025年7月15日至2026年7月14日 [6] - 首次授予部分65名激励对象中，57名考核评级为A（归属比例100%），4名为B（90%），1名为C（80%），3名为E（60%），可归属25.5680万股、0.5337万股、0.1922万股和0.1922万股 [8][9] - 预留授予部分44名激励对象中，35名考核评级为A（100%），9名为B（90%），2名为F（0%），可归属7.9569万股、0.5644万股和0股 [10] 业绩考核达成情况 - 2024年公司实现营业收入5.0188亿元（目标值4.39亿元），归母净利润1.6254亿元（目标值82.09%），公司层面归属比例为82.09% [8][12] - 2023年公司实现营业收入3.7064亿元（目标值3.51亿元），归母净利润1.4031亿元（目标值88.25%），公司层面归属比例为88.25% [10][14] 限制性股票作废情况 - 首次授予部分因2名激励对象离职作废0.7504万股，因业绩考核未完全达标作废6.3654万股，合计7.1158万股 [12][13] - 预留授予部分因2名激励对象离职作废0.4620万股，因业绩考核未完全达标作废1.3907万股，合计1.8527万股 [14][16] - 本次总计作废限制性股票8.9685万股 [16] 授予价格调整 - 因2024年年度权益分派（每10股派8元），限制性股票授予价格由15.91元/股调整为15.11元/股 [17] - 调整公式为P=P0-V（P0为原价，V为每股派息额），调整后价格仍大于1 [17] 法律合规性 - 本次事项已取得必要批准和授权，符合《上市公司股权激励管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等规定 [5][18] - 公司已履行现阶段信息披露义务，需继续履行后续信息披露义务 [18][19]

本激励计划已履行的决策程序和信息披露情况 - 2020年6月30日公司第一届董事会第二十次会议和第一届监事会第十三次会议审议通过《2020年限制性股票激励计划（草案）》及相关议案独立董事发表同意意见 [1] - 2020年7月1日至10日完成激励对象公示监事会未收到异议并于7月17日召开临时股东大会批准激励计划 [2][3] - 2020年7月17日董事会调整授予价格至24.80元/股2021年7月15日进一步调整至24.60元/股并完成预留部分授予 [4][5] - 2021年7月19日董事会作废部分未归属股票并完成首次授予部分第一个归属期登记 [5] - 2022年4月21日董事会审议通过激励计划草案修订稿5月12日股东大会批准修订内容 [5][6] - 2022年6月15日董事会调整授予价格和数量作废部分股票并完成第二个归属期 [6] - 2023年6月15日董事会调整价格作废部分股票并处理首次授予第三个归属期及预留部分第一个归属期 [7] - 2024年6月13日董事会调整价格作废部分股票处理首次授予第四个归属期及预留部分第二个归属期 [7] - 2025年6月13日董事会调整价格作废部分股票处理首次授予第五个归属期及预留部分第三个归属期 [8] 本次作废限制性股票的具体情况 - 首次授予部分因2名激励对象离职作废0.7504万股激励对象人数从67人调整为65人 [8] - 2024年公司营业收入19,801.03万元达目标值82.09%净利润16,253.94万元达目标值82.09%故公司层面归属比例为82.09% [9] - 首次授予第五个归属期57人考核A（100%归属）4人B（90%）1人C（80%）3人F（0%）合计作废6.3654万股 [10] - 首次授予部分累计作废7.1158万股 [10] - 预留授予部分因2名激励对象离职作废0.4620万股激励对象人数从48人调整为46人 [11] - 2023年公司营业收入17,605.24万元达目标值88.25%净利润14,031.32万元达目标值88.25%故公司层面归属比例为88.25% [11] - 预留授予第三个归属期35人A（100%）9人B（90%）2人F（0%）合计作废1.3907万股 [12] - 预留授予部分累计作废1.8527万股 [13] 本次作废部分限制性股票对公司的影响 - 作废行为不会对公司财务状况、经营成果、管理团队稳定性及股权激励计划实施产生实质性影响 [13] 公司董事会薪酬与考核委员会意见 - 薪酬与考核委员会认为作废行为符合《公司法》《证券法》《管理办法》等法律法规及激励计划规定已履行必要程序 [13] 公司监事会意见 - 监事会确认作废行为符合相关法律法规及激励计划规定未损害公司及股东利益 [14] 法律意见书的结论性意见 - 律师认为本次归属、作废及调整已取得必要授权符合《管理办法》《上市规则》等规定且归属条件已成就 [14] - 作废原因及数量符合规定不影响公司财务状况、管理团队稳定性及激励计划实施 [14]