盈利预测与投资评级： 我们预测公司2025-2027 年归母净利润为3.31/4.58/5.49 亿元，当前股价对应PE 分别为33/24/20 倍，基于AI 产业发展带动电源产品市场景气度持续提升，公司数据中心电源业务持续 拓展，我们看好公司未来业绩稳健增长，维持"买入"评级。 风险提示：宏观市场经济风险，原材料价格波动风险，汇率波动风险，毛利率下降风险。 事件：4 月24 日，公司发布2025 年一季报。2025 年Q1，公司实现营业收入8.88 亿元，同比增长 27.65%；实现归母净利润0.50 亿元，同比增长59.06%；实现扣非后归母净利润0.46 亿元，同比增长 53.96%。 净利润实现大幅增长，助力电源部件自主可控。2025 年Q1，公司实现营业收入8.88 亿元，同比增长 27.65%；实现归母净利润0.50 亿元，同比增长59.06%；实现扣非后归母净利润0.46 亿元，同比增长 53.96%。利润端，公司期间毛利率为19.11%，同比减少0.77pct；净利率为5.57%，同比增加1.13pct。费 用端，公司期间费用率为13.69%，同比增加1.24pct，其中，公司销售/管理/财务 ...