核心观点 - 2024年工业富联云业务收入首次超过半壁江山，达3193亿元，同比增长64.37% [1][6][7] - AI服务器营收同比增长超150%，占云业务比例首次突破40%，成为核心增长极 [1][7] - 2024年公司营业收入6091亿元，同比增长27.88%，净利润2321亿元，同比增长10.34% [4][6] - 2025年Q1营收1604.15亿元，同比增长35.16%，归母净利润52.31亿元，同比增长24.99% [2][4] 财务表现 2024年全年 - 营业收入6091亿元，同比增长27.88% [4][6] - 归母净利润2321亿元，同比增长10.34% [4][6] - 扣非净利润2341亿元，同比增长15.86% [4] - 云业务收入3193亿元，同比增长64.37%，首次超过总收入50% [1][6][7] - 经营现金流238亿元，同比减少44% [7] 2025年Q1 - 营业收入1604.15亿元，同比增长35.16% [2][4] - 归母净利润52.31亿元，同比增长24.99% [2][4] - 扣非净利润49.03亿元，同比增长14.76% [2][4] - 经营活动现金流量净额12.99亿元，同比大幅下降75.04% [2] - 毛利率6.73%，较去年同期7.64%有所下降 [5] 业务表现 云计算业务 - 云业务收入3193亿元，同比增长64.37% [1][6][7] - AI服务器营收同比增长超150%，占云业务比例首次突破40% [1][7] - 云计算业务Q1营收同比增长超过50% [2] - 云服务商服务器营收同比增长超过60%，品牌客户服务器营收同比增长超过30% [2] 其他业务 - 通讯及移动网络设备业务未披露具体增长数据，但表示"稳健出货" [2] - 工业互联网已构建8座"灯塔工厂"，赋能超过5座工厂 [7] 资产负债与投资 - 2025年Q1末存货金额1199.77亿元，较去年末852.66亿元增长40.7% [3] - 总资产3626.64亿元，较2024年末增长14.22% [3] - 归属于上市公司股东的所有者权益1571.61亿元，较年初增加2.93% [3] - 短期借款582.91亿元，较年初大幅增长62% [5] - 投资现金流扩大138%，显示公司在资产投入和市场扩展上的持续加码 [7] - 已完成股份回购计划，累计回购946.26万股，占总股本0.05%，使用资金2.03亿元 [5] 行业与战略 - 全球AI服务器出货量同比猛增46%，市场规模有望突破2000亿美元 [7] - 公司提出"深耕中国、布局全球"战略，积极扩展海外产能 [7] - 强化"端、网、云"一体化布局 [7] - MSCI ESG评级升至"A"，在电子行业排名第一 [7]