财务表现 - 2025年第一季度公司实现啤酒销量88 35万千升 同比增长1 93% [1] - 营业收入43 55亿元 同比增长1 46% 归母净利润4 73亿元 同比增长4 59% 扣非归母净利润4 67亿元 同比增长4 74% [1] - 一季度营收 净利润增幅均为近5年同期新低 [1] 产品结构 - 4元以下经济型产品收入0 91亿元 增速6 09% 8元以上高档产品收入26 02亿元 增速1 21% 4元～8元主流产品收入15 5亿元 增速1 99% [1] - 高档 主流产品增速较去年同期61 56%和36 38%明显放缓 [2] 新品动态 - 2025年推出6个品牌新品 包括嘉士伯醇滑5° 乌苏啤酒天山原酿 重庆精酿全麦啤酒1L等 [2] 渠道与区域 - 批发代理渠道收入42 38亿元 同比微增1 63% [2] - 西北区收入11 78亿元(占比27 75%) 中区18 35亿元(43 24%) 南区12 31亿元(29 01%) [2] 股东变动 - 香港中央结算减持843 34万股(变动比例22 74%) [3] - 新华人寿保险两产品分别增持617 69万股(106 12%)和88 74万股 [3] - 鹏华中证酒ETF减持3 37万股 中证500ETF减持33 52万股 [3] - 宝盈品质甄选混合基金 中信建投证券新进前十大股东 [3]