财务表现 - 2025年一季度营业总收入2.97亿元，同比上升20.7%，归母净利润108.37万元，同比上升163.14% [1] - 毛利率16.42%，同比增3.42%，净利率0.03%，同比增102.52% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计2803.11万元，三费占营收比9.42%，同比减18.39% [1] - 每股净资产4.86元，同比减33.44%，每股经营性现金流0.1元，同比减60.64%，每股收益0.01元，同比增162.96% [1] - 货币资金1.59亿元，同比减19.03%，应收账款4.26亿元，同比增43.26%，有息负债7.96亿元，同比增8.08% [1] 业务评价 - 去年净利率为-1.72%，公司产品或服务的附加值不高 [3] - 公司上市4年以来累计融资总额6.77亿元，累计分红总额4250.97万元，分红融资比为0.06 [3] - 公司业绩主要依靠股权融资驱动，需研究驱动力背后的实际情况 [3] 现金流与债务状况 - 货币资金/流动负债仅为52.49%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-7.27% [4] - 有息资产负债率已达31%，近3年经营性现金流均值为负 [4] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负 [4] 新能源汽车领域进展 - 控股子公司芯动能第100万只车规级电驱双面散热塑封模块成功下线，成为国内第二家拥有大规模量产该模块能力的半导体公司 [5] - 该模块采用双面焊接、双面散热技术，兼容IGBT和SiC MOSFET芯片，满足200KW以内电机控制器需求 [5] - 2024年上半年推出的GVD模块及800V高压平台产品已批量交付，形成灌封与塑封模块双轨并行的产品结构 [5] - 未来将依托第七代IGBT技术迭代及SiC MOSFET芯片研发成果，深化与核心车企合作，拓展新兴客户 [5] 市场预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩在3900.0万元，每股收益均值在0.18元 [4]