财务表现 - 2025年一季度营业总收入3.36亿元，同比下降20.45% [1] - 归母净利润-6838.88万元，同比上升23.43% [1] - 毛利率68.29%，同比增17.47%，净利率-20.37%，同比增4.2% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计2.37亿元，三费占营收比70.66%，同比增10.32% [1] - 每股收益-0.06元，同比增25.0%，每股经营性现金流-0.2元，同比减39.32% [1] - 货币资金3.53亿元，同比降44.29%，应收账款25.18亿元，同比增5.52% [1] 业务与商业模式 - 公司业绩具有周期性，去年ROIC为0.84%，净利率2.95%，产品或服务附加值不高 [2] - 业绩主要依靠研发及营销驱动，需研究驱动力实际情况 [2] - 智算一体机2025年一季度销售200多万元，已签及即将签署订单超2000万元，全年销售有望过亿 [5] - 云计算业务目标未来3-5年产出至少达安全板块一半，力争行业第四名 [5] 资本与分红 - 上市17年累计融资67.33亿元，累计分红4.35亿元，分红融资比0.06 [2] - 有息负债4575.42万元，同比增11.95% [1] 基金持仓 - 天弘中证1000指数增强A持有90.59万股，为最大持仓基金，规模3.41亿元 [4] - 兴银科技增长1个月滚动混合A等9只基金新进十大持仓，合计持股量显著 [4] 分析师预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩1.78亿元，每股收益均值0.15元 [3] 风险关注点 - 货币资金/流动负债仅为57.45%，现金流状况需关注 [3] - 应收账款/利润达3032.7%，应收账款风险较高 [3]