平准股权投资基金的设立 - 首程控股与中国人寿、财信人寿等机构联合发起设立北京平准基础设施不动产股权投资基金，目标规模100亿元，首关规模52.37亿元 [1] - 基金采用有限合伙企业形式，由国寿资本担任管理人，资金募集方式为定向出资，仅面向特定机构投资者 [1] - 现有投资人全部为险资和产业资本，具备长期"耐心资本"特点，未来将引入更多长期投资者 [1] 平准股权投资基金与公募REITs的关系 - 基金通过战略配售、大宗交易等方式投资公募REITs，属于"投资于公募REITs的私募基金" [2] - 名称中的"平准"强调通过市场化机制提升REITs市场流动性和稳定性，但并非直接发行公募REITs产品 [2] - 个人投资者无法直接参与该基金，受运作模式限制 [2] 公募REITs的基本概念 - REITs是将具有持续、稳定收益的不动产资产或权益转化为流动性较强的上市证券的标准化金融产品 [3] - 国内基础设施REITs采用"公募基金+资产支持证券"的结构 [3] - 基础设施REITs通过募集投资者资金投资基础设施项目获得收益 [4] 个人投资者参与公募REITs的方式 - 公募REITs的三类投资者包括战略投资者、网下机构投资者和公众投资者 [4] - 公众投资者在首发募集期可通过场内认购和场外认购参与 [4] - 上市后，投资者只能通过场内二级市场买入，方式包括竞价、大宗和询价等 [4] 基础设施REITs对普通投资者的意义 - 丰富投资渠道，提供兼具"股债"特点的金融工具 [4] - 降低投资不动产门槛，投资者通过REITs间接成为不动产项目的"股东"，获得分红和资产增值收益 [4]