美的集团一季度业绩表现 - 一季度实现收入1284亿元，同比增长21%，归母净利润124亿元，同比增长38%，扣非归母净利润127亿元，同比增长38% [1] - 净利率达9.9%，同比提升1.4个百分点，主业盈利能力显著提升 [1] - 实施高分红与回购策略，3月公告50-100亿回购方案和267亿元现金分红，4月追加15-30亿回购方案 [1] 家电行业现状 - 行业进入增量和存量并重阶段，主要品类家电保有量超30亿台，百户居民拥有彩电、空调、冰箱均超百台 [4] - 2025年一季度家电市场(不含3C)零售规模1798亿元，同比仅增长2.1% [4] - 市场动能从新增需求转向换新升级，智能家电、高端化等细分市场表现抢眼 [4][7] 技术创新战略 - 构建"专利壁垒+场景创新+智造赋能"技术三角，研发投入持续增加 [9] - 新能源及工业技术领域取得突破，国内首个压缩机国际ISO标准验证实验室落地 [10] - 智能建筑科技领域发布超高温单机双级变频离心工业热泵等创新产品 [10] - 智能家电推出DeepSeek满血版空调等多款创新产品 [10] - 全球专利申请量超15万件，授权维持量超9万件 [11] 全球化布局 - 海外OBM业务收入占智能家居业务海外收入的43% [14] - 拥有44个主要生产基地(23个海外)，海外销售额占总销售额40%以上 [14] - 海外电商销售同比增长超50%，服务响应速度提升15% [14] - 在11国设立22个海外研发中心，形成全球化技术研发能力 [11] 业务生态重构 - ToB业务收入占比从2020年18.5%提升至2024年25.5%，首次超千亿元 [17] - 一季度新能源及工业技术收入111亿元(同比+45%)，智能建筑科技收入99亿元(同比+20%) [18] - 成立医疗事业部，整合多项医疗资源，布局医疗+AI领域 [19] - 安得智联计划分拆至香港联交所主板上市 [19] 行业发展趋势 - 全球家电产业正经历第三次价值迁移，中国企业主导智能化、场景化创新 [12] - 制造业向"硬件价值衰减、服务生态增值"范式转变 [15] - AI与绿色革命叠加推动产业新变局，中国智造优势凸显 [20]