公司业绩表现 - 2024年公司实现营业收入367.26亿元，同比增长5.14%，归母净利润116.68亿元，同比增长0.74%，经营性现金流净额124.32亿元，同比增长12.38% [3][4] - 2024年研发投入40.08亿元，占营业收入比重达10.91%，自2014年以来研发费用占比始终保持在10%左右 [22][23] - 2024年加权平均净资产收益率为32.58%，同比下降1.06个百分点，期末净资产358.56亿元，同比增长8.38% [4] 行业对比 - 2024年医疗设备行业营收增速中位数为-2.32%，归母净利润增速中位数为-16.54%，公司表现显著优于行业 [5][6] - 公司2024年营收367.26亿元，在医疗设备行业中排名第一，营收三年复合增长率为13.27%，归母净利润三年复合增长率为13.40% [6] 业务布局 - 国际业务营收同比增长21.28%，占总收入比重提升至约45%，美国市场销售收入占比约6%，毛利率超过70% [7][8] - 在中国以外的发展中国家营收达109亿元，占总营收约30%，在土耳其、巴西等国家取得重要进展 [15] - 产品已覆盖全球190多个国家及地区，在北美、欧洲等地区设有63家境外子公司，在13个国家布局本地化生产项目 [10][13] 产品与技术 - 监护仪、麻醉机、呼吸机等产品市场占有率均为国内第一，全球市场占有率维持前三 [12][13] - 已申请专利11773件，其中发明专利8435件，授权专利5786件，发明专利授权2850件 [21] - 推出全球首个临床落地的大模型"启元重症大模型"，已在国内多家顶级医疗机构实现临床应用 [22][24] 市场前景 - 海外发展中国家可及市场空间约1300亿元，公司当前市占率仅约8%，增长空间巨大 [15] - 发展中国家人口超过70亿，预计医疗器械市场增速将持续快于发达国家市场 [16] - 2025年医疗专项债发行规模实现同比较快增长，国内医疗设备招标持续复苏，利好公司国内业务 [7]