事件：公司发布2024 年报及2025 年一季报，2024 年公司实现营业收入1841亿元，同比+1.47%；实现归 母净利润224 亿，同比-3.21%。2025 年Q1 公司实现营业收入402 亿元，同比下降7.3%；实现归母净利 润为48.0 亿元，同比下降1.23%；实现扣非归属净利润45.5 亿元，同比下降14.98%。 电价方面，公司售电均价0.399 元/度，同比-4.84%；单位成本0.341 元/度，同比-3.80%，度电净利润5.8 分，下降10.6%，主要由于湖南地区电厂售电价格下降而发电成本上升。未来随着用煤成本改善，公司 电厂尤其是湖南地区电厂盈利能力有望得到较大程度改善。 公司煤电新项目逐步推进。2025 年4 月公司袁大滩煤矿生产能力由 800 万吨/年核增至 1000 万吨/年， 柠条塔产能核增至2000 万吨手续逐步推进，未来小壕兔一号和西部勘探区手续有望得到批复。此外， 公司目前在建火电装机11320MW，其中黄陵矿业二期 2×1000MW 电厂全面进入主体建设，三期 2×1000MW 项目取得批复。未来各地电厂不断建成，公司可凭借浩吉铁路减少运输成本，未来火电盈 利能力有 ...