公司战略调整 - 公司终止"智能硬件宁乡综合生产基地项目"和"30GWh动力电池生产基地项目"，投资规模分别为20亿和120亿，均处于前期筹备阶段 [1] - 终止原因是"市场环境变化导致项目无实质进展" [1] - 公司货币资金超170亿元，终止项目或反映资金调配策略转向保守 [2] 财务表现 - 2024年营收560.21亿元，同比增长17.05% [1] - 扣非净利润16.05亿元，同比大增64.99% [1] - 归母净利润14.68亿元，对应净利率仅2.62%，显著低于同业水平 [1] - 资产负债率长期维持在60%以上，流动比率低于行业平均水平 [2] 业务分析 - 消费类电池业务毛利率提升至17.65% [1] - 动力电池业务因价格竞争激烈，毛利率仍低于行业均值 [1] - 公司依赖理想、雷诺等车企订单，新客户拓展不及预期或影响市占率 [1] 行业环境 - 2025年全球动力电池产能利用率或降至60%，盲目扩产恐加剧库存压力 [1] - 消费电子需求疲软，全球智能手机、PC市场增速放缓，智能硬件产能过剩风险显现 [1] 融资与资金管理 - 2023年3月宣布定增计划拟融资48亿，投向SiP系统封测项目、高性能消费类圆柱锂离子电池项目并补充流动资金，但至今未见进展 [2] - 公司通过4.48亿元回购与2.75亿元分红提升股东回报 [2] 经营挑战 - 高研发投入与低净利率的失衡 [2] - 市占率追赶与产能过剩的博弈 [2] - 资金需求与融资渠道的错配 [2]