收购交易概述 - 爱柯迪拟以发行股份及支付现金方式收购卓尔博71%股权 交易对价为11 18亿元 同时向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金 [1] - 卓尔博主营业务为微特电机精密零部件研发生产 产品应用于汽车微特电机领域 包括转定子系列 机壳系列及模具系列 [1] - 卓尔博曾于2023年8月启动IPO辅导但未成功 最终选择通过被收购实现曲线上市 [1] 业务协同性分析 - 公司宣称收购可切入无人机 机器人 工业自动化领域 但卓尔博官网仅披露产品应用于汽车电机 电动工具和家电领域 未提及新兴领域 [2] - 市场对业务协同性存在质疑 因公开信息与公司表述存在矛盾 [2] 治理结构风险 - 卓尔博股权高度集中于王成勇家族 合计持股95 69% 核心管理层由家族成员担任 董事长为王成勇 总经理为其子王卓星 [2] - 家族控股结构可能带来并购后的整合难题 [2] 估值与溢价分析 - 以2024年12月31日为评估基准日 采用收益法评估卓尔博股东全部权益价值为15 76亿元 较资产基础法评估值9 11亿元高出6 65亿元 [2] - 评估增值率达118 48% 显示交易存在高溢价特征 [2] 行业竞争背景 - 收购发生在新能源汽车与机器人产业双重竞争环境下 公司跨界发展面临较大挑战 [2]