核心观点 - 美国关税政策的不确定性导致多家欧洲及美国主要汽车制造商撤回或面临调整2025年业绩指引 供应链和成本压力显著增加 行业前景不明朗 [1][2] 车企业绩指引与财务影响 - 梅赛德斯-奔驰集团和Stellantis因关税扰乱供应链并推高全球汽车价格而撤回今年业绩指引 [1] - 梅赛德斯-奔驰表示若当前贸易壁垒持续 公司的营业利润、现金流和利润率将受到冲击 [1] - 大众汽车维持业绩预期基本不变 但警告称其尚未计入关税的影响 [1] - 通用汽车尽管一季度业绩超预期 但宣布取消年度指引 同时暂停股票回购计划并推迟财报电话会 [1] - 保时捷下调盈利预期 并警告无法预估6月后关税的影响 因其在美国没有工厂而成为受冲击最大的制造商之一 [3] - 沃尔沃撤回年度业绩指引 并宣布计划削减近20亿美元的成本 [4] 关税政策动态与行业应对 - 特朗普对进口汽车加征25%的关税已于4月3日正式生效 但政策反复 4月29日签署公告允许对进口汽车零部件及在美组装的汽车生产商进行一定补偿 [2] - 阿斯顿·马丁将暂缓向美国发货 先消耗美国经销商库存以减轻关税冲击 [2] - 大众集团准备与美国政策制定者合作 扩大在美生产以规避关税风险 可能在其美国田纳西州和墨西哥工厂基础上加大投资 [2] - 梅赛德斯-奔驰考虑将一款车型转产至其美国阿拉巴马州工厂 以减少从欧洲出口面临的关税冲击 [3] - 梅赛德斯CFO表示若关税保持不变 公司汽车制造利润率将下降35 预计利润率从此前的6%至8%降至3%以下 [3] - Stellantis因在北美市场业绩改善及定价超预期 且其在美国销售的汽车多在当地生产 将从最新的关税减免中受益 [5] 行业产量与市场表现 - 标普全球移动出行大幅下调全球轻型汽车年产量预期 目前预计今年产量约为8791万辆 较上月预期减少156万辆 [4] - 周三梅赛德斯和大众股价下跌 阿斯顿·马丁股价收复早盘失地 Stellantis股价一度上涨4.6% [5]