动物保健品业务：收入微增，毛利承压。 2024 年动物保健品业务实现收入3.08亿元，同比增长3.56%。 毛利率为33.51%，同比下降8.23 个百分点。毛利率下滑主要受动保产业园转固后折旧大幅增加影响。 公司动保业务研发实力较强，截至报告期末拥有45 项新兽药证书。动保产业园已投产，短期内折旧对 利润产生压力，但长期看有助于优化产品结构、提升产品质量和降低生产成本。公司未来将聚焦生物制 品，重点布局猪用疫苗和进口仿制药，并持续拓展宠物药品领域。 随着新产能利用率提升及新产品逐步放量，动保业务盈利能力有望修复。 研发持续投入，布局完成。公司坚持技术创新战略，2024 年研发投入1.18 亿元，同比增长6.81%，占营 收比重达8.95%，研发人员266 人，占总人数17.33%。 事件：2024年，蔚蓝生物实现营业收入13.21亿元，同比增长10.16%。归属于上市公司股东的净利润为 0.63 亿元，同比下降22.39%。2025 年Q1 公司实现营业收入3.10 亿元，同比增长8.16%；归母净利润 957.68 万元，同比下降24.73%。 点评：营收稳健增长，利润承压。利润端下滑主要原因包括：1）动 ...