（原标题：利润暴跌，股价反涨，蒙牛怎么了？） 作者 | 陈思竹 编辑 | 谢芸子 "2024年（蒙牛）卖得不好，一年下来大概亏了十万。" 张成是蒙牛北方某城市的代理商，问及去年的经营情况，他对36氪如此感慨。且在他的感知中，进入 2025年以后，蒙牛液态奶的销售情况依旧不理想，"动销太慢，生意越来越难干。" 某种程度上，张成的难题也反映出当下蒙牛乳业所面对的困境。3月26日，蒙牛发布财报，2024年营收 886.75亿元，同比下滑10.1%；归母净利润仅1.05亿元，同比下滑97.8%。 不过，虽然利润暴跌，资本市场对于蒙牛仍持乐观态度。财报发布次日，蒙牛盘中一度涨超8%，截至 当日收盘涨超5%。随后几天，蒙牛整体股价虽有波动，但整体仍保持增长态势。 有分析认为，蒙牛本次的利润大跌，主要源于商誉减值。这对蒙牛的实质业务发展和经营并无影响。 蒙牛财报显示，在上一财年，其对贝拉米、现代牧业两大子公司"减值拨备"，两项合计影响净利润43.3 亿元。然而，一个不能忽视的事实是，蒙牛的液态奶业务也因"供需矛盾凸显"而不容乐观。2024年，蒙 牛液态奶业务达到730.66亿元，同比下滑10.97%。 随即，蒙牛宣布以78 ...