文章核心观点 2025年4月30日咸亨国际发布公告称29日组织现场参观活动，多家机构参与；公司2025年一季度业绩亮眼，营收与净利润双创历史新高，各板块延续增长态势；公司中标机器狗项目，未来将深化服务体系；毛利率受新领域影响，未来有望改善；公司现金流稳定，将努力保持高分红 [1][2][4]。 分组1：参观活动 - 2025年4月29日咸亨国际组织现场参观活动，开源机械、泰康资产等多家机构参与 [1] 分组2：一季度业绩情况 - 2025年第一季度公司实现营业收入63,977.20万元，同比增长46.04%，归母净利润2,157.17万元，同比增长144.43%，扣非归母净利润2,163.80万元，同比增长168.08%，实现上市后首次一季度营收与净利润双创历史新高，业绩连续四季度增长 [2] 分组3：业绩增长原因 - 电商、油气领域过往投入转化成果，市场份额扩大，客户和订单量提升，业务收入增长；推行提质增效举措，降低运营成本，提高运营效率和利润空间 [4] 分组4：各板块增长情况 - 2024年公司深耕电网领域，拓展油气、发电等行业，新增10余家国央企客户，五大新战略行业销售额约10.91亿元，同比增长70.97% [4] - 发电行业2024年营收规模增长至2.33亿元；新兴电商2024年销售收入4.46亿元，同比增长125.25%；海外销售3,181万元，同比增长41.65% [4] - 2024年研发投入6,764.78万元，同比增长21.49%；技术服务板块销售收入3.92亿元，同比增长12.85%；一季报延续增长态势 [4] 分组5：机器狗落地项目 - 咸亨国际中标国家石油天然气管网集团有限公司行业级四足机器人成套解决方案项目，将深化“机器人技术 + 应用场景”融合服务体系，提供专用行业场景化智慧巡检等解决方案 [8] 分组6：毛利率情况 - 公司毛利率下降因新领域体量上升快且毛利率较电网低，电网毛利率稳定；毛利率拐点取决于新领域体量扩大程度和毛利率提升情况，未来提质降本增效可提升人均创收和创利，使毛利总额增长速度大于费用成本增长速度 [10] 分组7：分红情况 - 公司现金流稳定，回馈投资者是一贯理念，上市后每年现金分红比例在60%以上，去年加上回购分红比例在90%以上，未来将努力保持好业绩并实施高比例分红 [12] 分组8：盈利预测信息 | 报告日期 | 机构简称 | 研究员 | 2025预测净利润（元） | 2026预测净利润（元） | 2027预测净利润（元） | 目标价 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025 - 04 - 26 | 光大证券 | 孙伟风 | 2.66亿 | 3.16亿 | 3.59亿 | | | 2025 - 01 - 24 | 山西证券 | 刘斌 | 2.55亿 | 3.65亿 | | | [14]