业绩表现 - 2024年收入6.45亿元，同比+18.65% [1] - 2024年归母净利润1.24亿元，同比-19.38%，扣非归母净利润1.19亿元，同比-15.16% [1] - 2025年1季度收入1.86亿元，同比+27.73% [1] - 2025年1季度归母净利润0.41亿元，同比+32.30%，扣非归母净利润0.38亿元，同比+25.99% [1] 主营业务 - 2024年重组蛋白收入5.36亿元，同比+17.35% [2] - 2024年抗体、试剂盒及其他试剂收入0.80亿元，同比+31.23% [2] - 2024年公司5,000多种生物试剂实现销售和应用 [2] - 苏州GMP级别生产厂房已正式投产 [2] 海外业务 - 2024年海外收入4.28亿元，同比+19.62%，占比提升至66.5% [2] - 海外毛利率90.64% [2] - 产品覆盖全球近80个国家和地区，获超过10,000家工业和科研客户认可 [2] - 已在中国、美国和欧洲构建仓储物流中心，或有一定库存应对短期关税冲击 [2] 盈利能力 - 1Q25净利率回升至21.8% [2] - 2024年研发、销售投入陆续结束，新产品进入放量期，减值损失收窄，盈利能力有望持续改善 [2] 盈利预测与估值 - 上调2025年归母净利润预测7.9%至1.66亿元 [3] - 首次引入2026年归母净利润预测2.15亿元 [3] - 当前股价对应2025/26年市盈率34.2/26.4倍 [3] - 上调目标价25%至60元，较现价有27.2%上行空间 [3] - 目标价对应2025/26年市盈率43.5/33.5倍 [3]