行业概况 - 2024年中国家具行业规模以上企业累计完成营业收入6771.50亿元，利润总额372.40亿元，出口金额678.80亿美元，形成万亿级市场空间 [2] - 行业集中度较低，产品创新、渠道变革和品牌升级是头部企业增长的核心驱动力 [2] - 行业周期性与宏观经济及房地产销售相关，季节性表现为一季度清淡、二季度回升、下半年旺季 [3] 公司业务与经营模式 - 主营中高档民用家具及配套家居产品的研发、设计、生产和销售，提供全屋解决方案，产品涵盖成品家具、定制家具、软装饰品等 [4][7] - 采用经销为主、直营和线上为辅的销售模式，融合新零售与地产商战略合作 [12] - 生产模式为订单式与批量式结合，拥有北京顺义、河南兰考两大生产基地，定制家具柔性化生产能力突出 [8] 国际化布局与收购 - 2018年收购挪威Ekornes ASA 90.5%股权，2021年全资控股，2022年引入高瓴资本持股5.88% [5] - Ekornes旗下品牌Stressless为全球高端舒适椅领先品牌，拥有7000家门店、8家工厂，覆盖欧美亚太市场 [6][9] - Ekornes生产自动化水平高，挪威工厂数字化领先，泰国和立陶宛工厂具备成本优势 [9] 财务与运营数据 - 2024年营业收入35.52亿元，同比下降11.81%，净利润-1.63亿元，同比改善46.49% [18] - 2024年拟不进行利润分配，不派发现金红利或转增股本 [1] - 2025年一季度未经审计财报显示总资产98.12亿元，负债率64.28% [43][45] 公司治理与资本运作 - 2025年拟回购注销231.80万股限制性股票，总股本减少至6.87亿股 [19] - 续聘普华永道为审计机构，独立董事年薪6万元，高管薪酬与绩效挂钩 [27][29] - 计划向金融机构申请授信额度并为子公司提供担保，优化资金结构 [36]