文章核心观点 凯丰投资近期调研水羊股份，水羊股份在调研中阐述公司全球化战略、各品牌业务规划、渠道建设、费用投入等方面情况 [1] 分组1：凯丰投资调研情况 - 凯丰投资近期对1家上市公司水羊股份进行调研，深圳市凯丰投资管理参与公司业绩说明会 [1] 分组2：水羊股份业务规划 - 全球化是公司最想做的事，以EDB为样板在全球前十大城市铺开三种店铺形态，重点在美国、中国、英国、法国 [1] - RV品牌业务主要在美国，短期内关税影响小，今年重点在美国市场调整团队、保障业务运行、品牌升级 [1] - EDB保持两位数增长，重点投入线下渠道，减少头部达播销售，提升平销，全年预期实现20%左右营收增长 [1] - PA品牌去年增速超300%，今年预期保持100%增长，加强全球渠道建设，拓展产品线，年底呈现更好产品矩阵 [1] - 科赴板块业绩回升，CP品牌多数呈现良好发展趋势，关税政策对公司有利，CP业务对水羊有正向利润贡献 [1] - 御泥坊渠道库存处理完毕，今年一季度营收正向增长，目标实现营收正增长和盈亏平衡 [1] - 公司减少明星代言投入，更重视线下体验店等推广方式，抖音渠道回归平销，注重各渠道良性发展 [1] - 涂抹面膜非主流品类，EDB和PA用户重合率低，未来将拓展面霜、防晒等主流品类 [1] - 大众品牌收缩实现盈亏平衡，高奢品牌盈利能力持续变好，水羊聚焦高奢品牌 [1] - H&B是小众男士英伦理容品牌，增速好，今年GMV过亿基本确定，提供英伦生活方式 [1] 分组3：水羊股份费用投入 - 公司持续加大研发投入，市场费用采取稳健节奏，不再激进投放 [1] - 高奢品牌更重视平销，618不会特别投入，重点在日常销售渠道稳定运营与品牌长期建设 [1] 分组4：凯丰投资机构简介 - 凯丰投资是投资于全球大宗商品、债券、权益类资产及其衍生品的宏观对冲基金管理公司，是中国基金业协会和期货业协会会员，具有私募基金管理人资格 [2] - 公司管理的多只阳光化基金产品业绩与规模居国内同类产品前列，获“2014年度金牛私募管理公司（宏观期货策略）”等多个奖项 [2] - 凯丰投资秉承“细节暗藏产业密码，研究发现价值内核”投资理念，打造50余人高水平投研团队，专注宏观和产业基本面研究 [2] - 2016年凯丰投资将加强与实体企业交流合作，提供产业链综合解决方案 [2]