财务表现 - 2024年公司实现营收32.71亿（同比-24.04%），归母净利润5.39亿（同比-4.17%），扣非净利润5.06亿（同比-2.59%）[1] - 24Q4营收4.82亿（同比-34.50%），归母净利润1.15亿（同比+2290%），扣非净利润1.00亿（扭亏为盈）[1] - 24Q4毛利率大幅提升至75.85%（23Q4/24Q3分别为51.26%/40.17%）[4] 业务分项表现 游戏业务 - 2024年游戏业务收入10.15亿（同比-17.20%），占营收31.04%，毛利率提升0.14pct至96.15%[2] - 国内游戏子公司上海成蹊营收8.8亿（同比-20.18%），净利润3.7亿（同比-23.34%）[2] - 海外游戏子公司大鱼竞技营收1.4亿（同比+10.07%），净利润595万（同比扭亏）[2] 扑克牌业务 - 2024年扑克牌业务营收10.82亿（同比-0.75%），占营收33.07%，毛利率提升3.84pct至30.40%[2] 数字营销业务 - 2024年数字营销收入11.42亿（同比-40.25%），占营收34.91%，毛利率提升2.31pct至7.76%[3] - 子公司芦鸣科技净利润3604万（同比-9.87%）[3] 运营优化措施 - 24Q4销售费用同比-48%至0.5亿，研发费用同比-13%至0.6亿[4] - 游戏板块优化投放策略并减少研发人员[4] 未来展望 - 扑克牌产能扩充有望解决瓶颈并扩大市场份额[4] - 休闲游戏出海具备竞争力，前期投入有望释放利润[4] - 战略投资卡淘参与卡牌业务开发与运营，卡牌业务有望保持高增速并向其他IP拓展[4] - 预计2025/2026年归母净利润分别为6.0亿/6.7亿，对应PE 17.9/16.1倍[4]