文章核心观点 华龙证券景丹阳首次覆盖中钨高新并给予增持评级，公司2024年年报显示营收和归母净利润双增，产品布局优化、优质矿山资产注入等因素推动公司发展，未来盈利有望持续增长 [1][2][3][4] 事件 - 2025年4月25日公司发布2024年年报，2024年总营业收入147.43亿元，同比增长7.8%；归母净利润9.39亿元，同比增长17.47% [2] 观点 - 产品布局优化，销量增长推动收入增长，钨行业供需呈“供给偏紧”“需求弱复苏”格局，硬质合金需求稳增，公司作为领先企业，产能和产品规格有优势，2024年营收增长，精矿及粉末产品收入同比增32.22% [3] - 优质矿山资产注入，产业链优势凸显，完成柿竹园100%股权收购，资源供应和全产业链协同效益提升，2024年整体毛利率提升0.85pct，毛利和归母净利润增长，在行业转型背景下有望持续受益 [3] 盈利预测及投资评级 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为9.82/10.69/11.65亿元，对应PE分别为22.4/20.5/18.9倍，选取可比公司对比，公司当前略有低估，首次覆盖给予“增持”评级 [4] 最新盈利预测明细 - 展示了不同日期、机构、研究员对公司2025 - 2027年净利润的预测及目标价情况，该股最近90天内5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家，过去90天内机构目标均价为11.0 [6]