财务表现 - 2025年Q1营收12.11亿元，同比下滑7.07%，环比下滑17.74% [1] - 归母净利润1.11亿元，同比下滑33.00%，环比下滑50.10% [1] - 扣非净利润9384.20万元，同比下滑23.71% [1] - 毛利率环比下滑2.12个百分点至15.33% [2] - 投资收益为-2010.3万元，同比环比均大幅减少 [2] 业务动态 - 常宝特材项目热挤压生产线处于设备安装阶段，预计7月进入调试阶段 [3] - 项目瞄准新能源、精细化工、海洋装备等高端市场，包括半导体与新能源领域特材产品 [3] - 新能源汽车用精密管项目已完成多个客户认证，形成系列化产品 [3] - 部分新产线已具备试生产条件并实现小批量供货 [3] 盈利预测与估值 - 2025-2027年EPS预测分别为0.72、0.79、0.83元 [4] - 2025-2027年BVPS预测分别为6.75、7.32、7.91元 [4] - 采用PB估值法，给予2025年0.9倍PB，对应目标价5.99元 [4]