文章核心观点 嘉应制药因关联方资金占用等问题引发市场关注，董事长李能或因控股的养天和资金需求而占用公司资金，且公司还存在关联交易披露问题，同时公司业绩受集采政策和市场竞争影响有波动[1][6][8] 分组1：关联方资金占用情况 - 2024年9月至2025年1月，公司累计被关联方非经营性占用资金约2.35亿元，通过“月初转出、月末前转回”掩盖痕迹，2025年1月23日全部归还[1] - 嘉应湖南向药聚能医药等累计转出约2.35亿元，其中向关联方药聚能医药累计转出约1.7亿元（2000万元次日退回），向非关联方转出6500万元[3] - 除向湖南康尔佳供应链有限公司转出的2000万元外，资金均月初转出月末前转回，转出时未经董事会审批披露[4] 分组2：公司管理层背景及资金占用时间 - 2024年7月9日，养天和以3.55亿元购得嘉应制药7%股份成第二大股东，溢价31.23% [5] - 一个多月后李能携“老将”组建新管理层，李能成为董事长，另有两名非独立董事有养天和背景[5] - 资金占用最早发生在2024年9月，距李能任董事长仅1个月[5] 分组3：养天和资金需求情况 - 养天和成立于2002年，全国超4000家门店，曾2020年创业板IPO折戟，融资金额原计划4.17亿元[6][7] - 2024年营收11.65亿元，净利润4993.67万元，总资产19.66亿元，净资产6.60亿元，与益丰药房差距大[7] - 2024年养天和高溢价收购股权后质押，资金短缺或致李能向关联公司“输血”[8] 分组4：关联交易披露情况 - 2024年第四季度公司日常关联交易未履行审议和披露程序，总计金额1039.94万元[8] - 嘉应制药及子公司向养天和等销售产品、采购商品，2025年4月补充披露[8] 分组5：公司业绩情况 - 核心产品受集采政策和市场竞争影响，业绩近年下滑[9] - 2024年营收3.76亿元，同比降29.46%；净利润2061万元，同比降39.94%，扣非净利润骤降52.82% [9] - 2025年一季度营收1.22亿元，同比升28.8%；归母净利润1540万元，同比升197.2%；扣非归母净利润1575万元，同比升315.1%；经营现金流净额 -1183万元，同比降193.7% [9]