财报核心数据 - 2025财年第二财季营收954亿美元 同比增长5% 净利润2478亿美元 同比增长484% 毛利率提升至471% 创近三年新高 [1] - 第三财季营收预计实现低至中等个位数增长 毛利率预估区间455%-465% 低于分析师预期的4658% [1] - 股价收于21332美元 微涨039% 市值达319万亿美元 [2] 区域市场表现 - 大中华区营收16002亿美元 同比下降226% 终结连续三个季度增长势头 [2] - 北美地区营收40315亿美元 同比增长816% [2] - 中国市场份额13% 排名第五 iPhone出货量920万部 同比下降8% [2] 硬件业务表现 - iPhone收入468亿美元 同比增长2% 全球高端市场（售价超600美元）市占率72% [4] - iPhone 15 Pro系列转化安卓阵营45%换机用户 [4] - Mac收入795亿美元 同比增长7% 教育市场销量增长15% [4] - iPad收入64亿美元 同比增长15% 创2022年以来最高增速 [4] - 可穿戴设备及配件收入75亿美元 同比下降5% [4] - 印度承担20% iPhone产能 预计2026年翻倍超40% [4] 服务业务表现 - 服务收入266亿美元 同比增长12% 占总营收28% [5] - 付费订阅用户突破10亿 相当于全球每15人中1人付费使用苹果服务 [5] 竞争环境与挑战 - 华为Mate 60系列提升中国高端市场国产手机竞争力 [4] - 全球智能手机换机周期延长至42个月 iPhone 15系列升级用户占比68% 新用户增长乏力 [7] - Z世代消费观念转变 43%优先考虑"价格与性能平衡" 仅18%愿为品牌溢价买单 [8] - Z世代对"实用性"和"性价比"重视程度分别达68%和57% [8] - Apple Vision Pro表现未达预期 空间计算杀手级应用未出现 [6] 战略方向与行业启示 - 采取"硬件高端化+服务生态化"策略 构建"设备即入口 生态即壁垒"商业体系 [9] - 通过技术研发提升产品溢价 通过生态建设绑定用户终身价值 通过本地化策略对冲外部风险 [9] - 行业核心竞争力从单一产品优势升级为"产品+技术+生态+区域"系统化能力 [9]