伯克希尔现金储备与投资策略 - 伯克希尔现金储备从2024年底的3340亿美元上升至2025年第一季度的3477亿美元，创历史新高[3] - 公司已连续第十个季度成为股票净卖出方，2025年一季度净卖出47亿美元股票资产[4] - 巴菲特强调投资机会不会每天出现，过去80年交易1600万次但只有极少数能真正吸引公司[3] - 公司坚持谨慎投资原则，认为不正确或不正当的投资会损害投资人利益[3] 宏观经济与市场观点 - 巴菲特认为美国财政政策是真正担忧根源，当前财政决策机制正系统性削弱货币价值[4] - 指出货币贬值是全球普遍现象，但至今未建立有效防御体系[4] - 认为当前股市波动算不上大幅波动，伯克希尔股价曾发生过3次短时间50%以上大跌[5] - 建议投资者适应市场波动而非期望市场适应自己[5] 国际投资布局 - 伯克希尔在日本投资已达200亿美元，不会立即卖出日本五大综合商社股票[4] - 巴菲特表示希望当初在日本投资的是1000亿美元而非200亿[4] - 公司计划扩大与日本公司的联系[4] 伯克希尔业绩表现 - 2025年5月2日伯克希尔股价创历史新高，达809350美元/股[7] - 伯克希尔A股2025年内上涨18.86%，大幅跑赢标普500指数的-3.31%[7] - 1965-2024年伯克希尔每股市值复合年增长率为19.9%，远超标普500的10.4%[8] - 1964-2024年伯克希尔市值增长55022倍，标普500仅增长390倍[8] 投资组合与持仓 - 截至2025年一季度末，69%仓位集中于五大核心持仓：美国运通、苹果、美国银行、雪佛龙和可口可乐[14] - 1988年重仓买入可口可乐成为投资转折点，1989-2003年持续为第一大重仓股[12] - 2016年斥资67.47亿美元买入苹果，2018年起成为第一大重仓股[14] - 截至2024年末股票持仓达3027亿美元，较1994年的140亿美元增长约22倍[8] 投资理念与方法论 - 强调买股票就是买公司部分所有权[15] - 以合理价格买优秀公司优于低价买平庸公司[16] - 坚持价格必须有安全边际，价值略高于价格的股票毫无吸引力[17] - 投资不需要对每个机会挥棒，应耐心等待最佳位置[13][19] - 认为投资并非高智商游戏，重要的是弄清什么是重要且可知的[21] - 强调能力圈概念，清楚自己知道什么和不知道什么[18]