财务表现 - 2025Q1营业总收入9.54亿元（同比+0.28%）[1] - 利润总额6486万元（同比-6.44%）[1] - 归母净利润6864万元（同比+8.9%），扣非净利润6506万元（同比+0.21%）[1] - 归母净利率同比提升0.57pct至7.19%，毛利率同比+2.47pct至33.09%[3] - 期间费用率同比+4.29pct至26.56%，其中销售费用率+1.65pct、管理费用率+2.19pct、研发费用率-0.19pct、财务费用率+0.64pct[3] 业务分析 - 国内业务压力减弱，新客及渠道开拓推动收入修复[2] - 美国出口业务因2024Q1高基数呈现阶段性压力，其他出口地区保持健康增长[2] - 少数股东损益-1215万元（去年同期-916万元）主要系个护条线订单拖累[2] - 毛利率提升因高毛利的软糖订单增加优化业务结构[3] - 营业利润率同比-0.86pct，但营业外开支（同比-59.37%）及所得税（同比-45.82%）推动净利率上行[3] 战略布局 - 国内积极拓展新零售、会员制商超、私域等渠道[4] - 海外德国及美国工厂本地化布局优化供应链，美洲业务收入占比约40%[4] - 美国工厂本地生产逐步承接出口订单，弱化关税影响[4] - 预计2025/2026/2027归母净利润3.70/4.38/4.91亿元，EPS为1.56/1.84/2.07元[4]