华尔街对苹果增长前景的谨慎态度 - 两家机构Jefferies和Rosenblatt Securities下调苹果股票评级 导致股价周五下跌近4% [1] - 尽管iPhone销售超预期 但AI战略进展缓慢和关税长期拖累引发市场对高估值可持续性的质疑 [3] - 苹果未提供清晰增长路径 加剧市场不安情绪 [3] 关税与供应链调整的影响 - 特朗普政府关税政策预计使苹果下一季度成本增加9亿美元 [3] - 苹果加速减少对中国供应链依赖 美国销售iPhone中50%产自印度 比例将继续上升 [4] - 几乎所有销往美国的iPad、Mac和可穿戴设备将转向越南生产 可能带来供应链效率下降和生产成本上升 [4] - 分析师警告9亿美元成本仅是开始 调整可能侵蚀利润率或影响产品周期 [4] AI战略进展与市场预期落差 - 苹果"Apple Intelligence"计划未能如期推动iPhone升级潮 [5] - Jefferies指出支持高级AI功能的硬件技术需数年成熟 市场定价远超短期可实现目标 [5] - Rosenblatt认为苹果AI能力落后谷歌和微软 尤其在云端AI服务领域 [5] - 严格隐私政策限制获取训练AI模型所需数据 可能进一步拖累AI竞赛进度 [5] 市场等待新增长催化剂 - iPhone需求稳健 服务业务持续贡献利润 但增长放缓和估值高位使投资者寻求新动力 [6] - 全球开发者大会(WWDC)可能披露更多AI战略细节 iPhone 16硬件创新被寄予厚望 [6] - 分析师认为苹果运营高效但已非过去增长故事 需证明AI领域领先能力 [6]