财务表现 - 2024年公司营业总收入20.06亿元，同比+23.27%，归母净利润0.78亿元，同比-27.70%，扣非归母净利润0.71亿元，同比-23.62% [1] - 4Q24营业总收入5.59亿元，同比+20.52%，环比+10.44%，归母净利润0.11亿元，同比-61.08%，环比+16.04%，扣非归母净利润0.11亿元，同比-59.58%，环比+54.26% [1] - 1Q25营业总收入5.03亿元，同比+4.80%，环比-9.88%，归母净利润0.36亿元，同比+13.62%，环比+218.29%，扣非归母净利润0.34亿元，同比+16.69%，环比+217.86% [1] 业绩驱动因素 - 2024年业绩下滑主因原材料价格及国际海运费大幅上涨、海外团队投入增加、股权激励计划股份支付费用 [2] - 1Q25业绩改善因国际海运费下调（中国出口集装箱运价指数较年初-27.48%），毛利率环比+5.52PCT，同比+1.09PCT [2] 战略布局 - 持续推动全球产能布局，海外销售收入占比提升至58.12%，同比增长30.03% [3] - 加强技术研发与产品迭代，扩大海外专业团队及市场推广力度 [3] 行业地位与展望 - 公司为全球四大卫材热熔胶主要供应商之一，已进入国际国内卫生用品龙头企业供应链 [3] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.44/2.05/2.46亿元，同比增速+84.68%/+41.94%/+20.21% [3]