财务表现 - 2025Q1营业收入204.48亿元，同比下滑13.9% [1][2] - 归母净利润4.45亿元，同比增长34.0%，主要因结转项目权益占比提升 [1][2] - 毛利率11.8%，同比下降2.7个百分点 [2] - 对联营合营企业投资收益从0.17亿元增至1.26亿元，少数股东损益从6.05亿元降至-0.61亿元 [2] 销售情况 - 全口径销售金额350.7亿元，同比下滑12.7%，行业排名前5 [3] - 权益销售金额238.4亿元，同比下滑4.3%，优于TOP100房企平均(-5.0%)，权益排名升至第4 [3] - 全口径销售面积161.0万平方米，同比下滑13.0% [3] 土地储备 - 新增10宗地块，总规划建筑面积90.2万平方米，同比增长117.1% [4] - 总拿地金额211.8亿元，同比增长138.0%，权益拿地金额138.2亿元，增长96.6% [4] - 平均溢价率17%，同比上升6个百分点，聚焦北京、上海等核心城市 [4] 未来展望 - 预计2025-2027年营业收入分别为1880.92/1981.17/2094.46亿元，年增速5.11%/5.33%/5.72% [5] - 预计归母净利润49.09/54.45/61.23亿元，年增速21.56%/10.91%/12.46%，3年CAGR14.88% [5] - EPS预计0.54/0.60/0.68元/股，优质项目结转将推动业绩改善 [5]